Raliul stocurilor adăpostește riscuri: expertul financiar avertizează cu privire la amploarea limitată a câștigurilor de preț și a supraevaluării companiilor de tehnologie

Raliul stocurilor adăpostește riscuri: expertul financiar avertizează cu privire la amploarea limitată a câștigurilor de preț și a supraevaluării companiilor de tehnologie

Piețele bursiere s-au bucurat recent de un rally remarcabil, dar experții avertizează asupra unui posibil efect Icarus. Potrivit lui Tilmann Galler, strateg al pieței de capital la JP Morgan Asset Management, există câteva caracteristici specifice ale actualului rally bursier care îndeamnă la prudență. În special, el subliniază că doar câteva companii sunt responsabile pentru creșterea S&P 500 și că evoluția pozitivă se datorează în principal expansiunii evaluării. Evaluarea peste medie a unor acțiuni tehnologice este deosebit de pronunțată. Galler explică că în ultimele luni piețele au evaluat riscurile de inflație în scădere și o politică mai moderată a băncii centrale în viitor, dar este posibil ca riscurile să fi trecut puțin prea departe în fundal.

Cu toate acestea, actualul rally stoc ar putea ajunge în curând la limitele sale. Perspectiva scăderii ratelor dobânzilor prezintă riscuri, deoarece așteptările actuale pentru creșterea câștigurilor corporative par optimiste. Din punct de vedere istoric, ultimele trei recesiuni au dus la scăderi semnificative ale profiturilor corporative. În plus, evaluarea unor acțiuni de tehnologie a crescut cu peste 25 la sută, ceea ce înseamnă că raportul preț-câștiguri (P/E) al sectorului IT este din nou cu o abatere standard peste media pe 20 de ani. Euforia față de progresul în dezvoltarea inteligenței artificiale și datoria scăzută au crescut prețurile companiilor de tehnologie. Dar rămâne întrebarea dacă această dezvoltare este durabilă.

Un alt risc pentru piețele bursiere îl reprezintă tensiunile continue în sistemul bancar, care au dus la înăsprirea condițiilor de creditare. Acest lucru are deja un impact asupra cererii de împrumuturi și a activității investiționale. Indicii actuali ai managerilor de achiziții arată deja o scădere a comenzilor primite în SUA și Europa. Impactul asupra companiilor de tehnologie foarte apreciate rămâne de văzut.

Evaluările JP Morgan Asset Management ilustrează riscurile potențiale de pe piața de valori. Prin urmare, investitorii ar trebui să urmărească o strategie de investiții defensivă, cu accent pe calitate și fluxurile de numerar pentru a contracara posibilele eșecuri și a evita un posibil efect Icarus asupra piețelor.

Potrivit unui raport al www.boerse-online.de,