Akciová rally v sebe skrýva riziká: Finančný expert varuje pred obmedzeným rozsahom cenových ziskov a nadhodnotením technologických spoločností

Akciová rally v sebe skrýva riziká: Finančný expert varuje pred obmedzeným rozsahom cenových ziskov a nadhodnotením technologických spoločností

Akciové trhy sa nedávno tešili pozoruhodnému oživeniu, no odborníci varujú pred možným Ikarovým efektom. Podľa Tilmanna Gallera, stratéga kapitálového trhu v JP Morgan Asset Management, existujú niektoré špecifické črty súčasného rastu akcií, ktoré nabádajú k opatrnosti. Poukazuje najmä na to, že za rast indexu S&P 500 je zodpovedných len niekoľko spoločností a že pozitívny vývoj je spôsobený najmä expanziou valuácie. Výrazné je najmä nadpriemerné zhodnotenie niektorých technologických akcií. Galler vysvetľuje, že v posledných mesiacoch trhy ocenili klesajúce inflačné riziká a miernejšiu politiku centrálnej banky v budúcnosti, ale riziká sa možno posunuli príliš do úzadia.

Súčasná akciová rally by však mohla čoskoro dosiahnuť svoje limity. Vyhliadka na pokles úrokových sadzieb predstavuje riziko, keďže súčasné očakávania rastu firemných ziskov sa zdajú byť optimistické. Historicky posledné tri recesie viedli k výraznému poklesu ziskov spoločností. Okrem toho sa ocenenie niektorých technologických akcií zvýšilo o viac ako 25 percent, čo znamená, že pomer ceny a zisku (P/E) IT sektora je opäť o jednu štandardnú odchýlku nad 20-ročným priemerom. Eufória z pokroku vo vývoji umelej inteligencie a nízky dlh zvýšili ceny technologických spoločností. Otázkou však zostáva, či je tento vývoj udržateľný.

Ďalším rizikom pre akciové trhy je pretrvávajúce napätie v bankovom systéme, ktoré viedlo k sprísneniu úverových podmienok. To už má dopad na dopyt po úveroch a investičnú aktivitu. Súčasné indexy nákupných manažérov už vykazujú prepad prichádzajúcich objednávok v USA a Európe. Dopad na vysoko cenené technologické spoločnosti sa ešte len uvidí.

Hodnotenia JP Morgan Asset Management ilustrujú potenciálne riziká na akciovom trhu. Investori by preto mali presadzovať defenzívnu investičnú stratégiu so zameraním na kvalitu a peňažné toky, aby zabránili možným neúspechom a zabránili možnému efektu Icarus na trhoch.

Podľa správy od www.boerse-online.de,