Aktierallyt hyser risker: Finansexpert varnar för begränsad omfattning av prisvinster och övervärdering av teknikföretag

Aktierallyt hyser risker: Finansexpert varnar för begränsad omfattning av prisvinster och övervärdering av teknikföretag

Börserna har haft ett anmärkningsvärt rally nyligen, men experter varnar för en möjlig Icarus-effekt. Enligt Tilmann Galler, kapitalmarknadsstrateg på JP Morgan Asset Management, finns det vissa specifika drag i det aktuella aktierallyt som manar till försiktighet. Särskilt påpekar han att endast ett fåtal företag är ansvariga för uppgången i S&P 500 och att den positiva utvecklingen främst beror på värderingsexpansion. Värderingen över genomsnittet av vissa teknologiaktier är särskilt uttalad. Galler förklarar att marknaderna de senaste månaderna har prisat in sjunkande inflationsrisker och en mer moderat centralbankspolitik i framtiden, men riskerna kan ha flyttat lite för långt i bakgrunden.

Det nuvarande aktierallyt kan dock snart nå sina gränser. Utsikterna till fallande räntor innebär risker eftersom nuvarande förväntningar på företagens vinsttillväxt verkar optimistiska. Historiskt sett har de tre senaste lågkonjunkturerna resulterat i betydande nedgångar i företagens vinster. Dessutom har värderingen av vissa teknikaktier ökat med över 25 procent, vilket gör att IT-sektorns pris-/vinstkvot (P/E) återigen är en standardavvikelse över 20-årsgenomsnittet. Euforin över framsteg i utvecklingen av artificiell intelligens och låg skuldsättning har höjt priserna på teknikföretag. Men frågan kvarstår om denna utveckling är hållbar.

En annan risk för aktiemarknaderna är de pågående spänningarna i banksystemet som har lett till en åtstramning av kreditvillkoren. Detta påverkar redan efterfrågan på lån och investeringsaktiviteten. De nuvarande inköpschefsindexen visar redan en nedgång i orderingången i USA och Europa. Effekten på högt värderade teknikföretag återstår att se.

JP Morgan Asset Managements bedömningar illustrerar de potentiella riskerna på aktiemarknaden. Investerare bör därför driva en defensiv investeringsstrategi med fokus på kvalitet och kassaflöden för att motverka eventuella bakslag och undvika en eventuell Icarus-effekt på marknaderna.

Enligt en rapport av www.boerse-online.de,