股市上涨蕴藏风险：金融专家警告价格上涨幅度有限以及科技公司估值过高

股市上涨蕴藏风险：金融专家警告价格上涨幅度有限以及科技公司估值过高

股市最近大幅上涨，但专家警告称，可能会出现伊卡洛斯效应。摩根大通资产管理公司资本市场策略师蒂尔曼·加勒表示，当前股市上涨的一些具体特征需要谨慎对待。他特别指出，只有少数公司对标普500指数的上涨负有责任，而积极的发展主要归功于估值扩张。一些科技股估值高于平均水平的现象尤其明显。加勒解释说，近几个月来，市场已经消化了通胀风险下降和未来央行政策更加温和的情况，但这些风险可能有点太隐秘了。

然而，当前的股市涨势可能很快就会达到极限。由于目前对企业盈利增长的预期显得乐观，利率下降的前景带来了风险。从历史上看，最近三次经济衰退导致企业利润大幅下降。此外，部分科技股估值涨幅超过25%，这意味着IT行业的市盈率（P/E）再次高于20年平均水平一个标准差。人们对人工智能发展进展和低债务的兴奋情绪推高了科技公司的股价。但问题仍然是这种发展是否可持续。

股市面临的另一个风险是银行体系持续紧张，导致信贷条件收紧。这已经对贷款需求和投资活动产生了影响。目前的采购经理人指数已经显示美国和欧洲的新订单量下降。对高估值科技公司的影响仍有待观察。

摩根资产管理公司的评估揭示了股市的潜在风险。因此，投资者应采取防御性投资策略，重点关注质量和现金流，以应对可能出现的挫折，并避免市场可能出现的伊卡洛斯效应。

根据一份报告 www.boerse-online.de,