الاكتتاب العام لبيركنستوك: لماذا تم القبض على الشركة المصنعة للصندل في القدم الخطأ

الاكتتاب العام لبيركنستوك: لماذا تم القبض على الشركة المصنعة للصندل في القدم الخطأ

عانت شركة بيركنستوك، وهي شركة تصنيع صنادل تقليدية، من انتكاسة خطيرة في طرحها العام الأولي في نيويورك. وانخفض السهم بنسبة 13 بالمائة تقريبًا عن سعر الإصدار في اليوم الأول من التداول. استمر الاتجاه الهبوطي في البداية في يوم التداول الثاني. عادةً، تهدف الشركات إلى الوصول إلى نقطة سعر تضمن تطورًا إيجابيًا للسعر في بداية التداول. ومع ذلك، فقد فشلت هذه الاستراتيجية في بيركنستوك. تم تحديد سعر الإصدار عند 46 دولارًا، في منتصف النطاق السعري المحدد من 44 دولارًا إلى 49 دولارًا. ولكن حتى هذا السعر كان مرتفعا للغاية بالنسبة للمستثمرين.

السؤال الذي يطرح نفسه هو كيف حدث هذا الفشل؟ هل قامت بيركنستوك ومساهمها الرئيسي إل كاتيرتون بتضخيم الأسعار أو التقليل من الطلب؟ إن بيئة السوق للاكتتابات العامة الأولية في قطاع الأزياء ليست مثالية حاليًا بسبب المخاوف الاقتصادية وميزانيات المستهلكين الصارمة. ومع ذلك، ارتفع سعر سهم Arm مصمم الرقائق بمقدار الخمس عندما تم طرحه للاكتتاب العام قبل أربعة أسابيع. على عكس العديد من الشركات غير المربحة التي ترتفع أسعار أسهمها بشكل كبير عند طرحها للاكتتاب العام، تتمتع بيركنستوك بسجل تجاري قوي وأرباح.

ومع ذلك، بيركنستوك ليست حالة معزولة. في مايو 2019، على سبيل المثال، عانت شركة أوبر لخدمات نقل الركاب من خيبة أمل مماثلة عندما ظهرت أسهمها لأول مرة في سوق الأوراق المالية بسعر أقل بنسبة سبعة في المائة من سعر الإصدار. ومع ذلك، تعافى السعر في وقت لاحق. إن أسهم خدمة التوصيل Instacart، التي بدأت بعلاوة منذ بضعة أسابيع، أصبحت الآن أقل بنسبة 20 بالمائة من سعر الإصدار.

وقد جمع طرح أسهم بيركنستوك حوالي 1.5 مليار دولار. ويذهب حوالي ثلثي هذا المبلغ إلى المساهم الرئيسي L Catterton، المرتبط بمجموعة LVMH الفاخرة ورئيسها برنارد أرنو. وتعتزم بيركنستوك استخدام حصتها من العائدات لسداد الديون. سيظل L Catterton مسيطرًا على الشركة حتى بعد الاكتتاب العام.

تعود أصول بيركنستوك إلى عام 1774. وتطورت الشركة من مجرد حذاء صديق للبيئة إلى إكسسوار للأزياء وتتعاون مع علامات تجارية مشهورة مثل ديور ومانولو بلانيك. وفي النصف الأول من السنة المالية الحالية، زادت مبيعات بيركنستوك بنسبة 18.7 بالمئة إلى نحو 644.2 مليون يورو، لكن الأرباح تراجعت بسبب أسعار الصرف غير المواتية.

يمكن أن يكون تأثير الاكتتاب العام الفاشل على السوق والصناعة المالية كبيرًا. فمن ناحية، يمكن أن تضعف ثقة المستثمرين في الاكتتابات العامة الأولية لشركات الأزياء، خاصة إذا رفض المستثمرون الأسعار المرتفعة للغاية. وقد يؤدي ذلك إلى مواجهة شركات الأزياء الأخرى صعوبة في جمع رأس المال من خلال الاكتتابات العامة الأولية بسبب بيئة السوق الصعبة. علاوة على ذلك، تظهر قضية بيركنستوك أنه حتى الشركات القوية والمربحة التي لديها نموذج أعمال طويل الأمد يمكن أن تتأثر بالبداية السيئة لسوق الأوراق المالية. وهذا يسلط الضوء على المخاطر والشكوك المرتبطة بالاكتتابات العامة الأولية.

المصدر: وفقًا لتقرير من www.schwarzwaelder-bote.de