Birkenstock IPO: Защо производителят на сандали беше хванат на грешния крак

Birkenstock IPO: Защо производителят на сандали беше хванат на грешния крак

Birkenstock, традиционен производител на сандали, претърпя сериозен неуспех при своето IPO в Ню Йорк. Акцията падна с почти 13% под емисионната цена в първия ден на търговията. Низходящата тенденция първоначално продължи и през втория ден на търговия. Обикновено компаниите се стремят към ценова точка, която осигурява положително развитие на цената в началото на търговията. Тази стратегия обаче се обърка в Birkenstock. Емисионната цена беше определена на $46, в средата на зададения ценови диапазон от $44 до $49. Но дори тази цена беше твърде висока за инвеститорите.

Възниква въпросът как е могъл да се случи този провал. Дали Birkenstock и неговият основен акционер L Catterton надуха цената или подцениха търсенето? Пазарната среда за IPO в модния сектор понастоящем не е оптимална поради икономически опасения и по-строги бюджети на потребителите. Въпреки това цената на акциите на дизайнера на чипове Арм се повиши с една пета, когато излезе на борсата преди четири седмици. За разлика от много нерентабилни компании, чиито цени на акциите скочат до небето, когато станат публични, Birkenstock има солидни бизнес досиета и печалби.

Birkenstock обаче не е изолиран случай. През май 2019 г. например компанията за превози Uber претърпя подобно разочарование, когато акциите й дебютираха на фондовия пазар със седем процента под емисионната цена. По-късно обаче цената се възстанови. Акциите на услугата за доставка Instacart, която стартира с премия преди няколко седмици, сега са с 20 процента под емисионната цена.

Пласирането на акциите на Birkenstock събра около 1,5 милиарда долара. Около две трети от това отиват при основния акционер L Catterton, който е свързан с луксозната група LVMH и нейния шеф Бернар Арно. Birkenstock възнамерява да използва своя дял от приходите за изплащане на дълга. L Catterton ще запази контрола върху компанията дори след IPO-то.

Произходът на Birkenstock датира от 1774 г. Компанията се разви от образ на еко обувки до моден аксесоар и си сътрудничи с известни марки като Dior и Manolo Blahnik. През първата половина на текущата финансова година Birkenstock увеличи продажбите с 18,7 процента до около 644,2 милиона евро, но печалбите намаляха поради неблагоприятните обменни курсове.

Въздействието на неуспешното IPO върху пазара и финансовата индустрия може да бъде значително. От една страна, доверието на инвеститорите в IPO-тата на модни компании може да бъде отслабено, особено ако инвеститорите отхвърлят цени, които са твърде високи. Това може да доведе до затруднения на други модни компании при набирането на капитал чрез IPO поради трудната пазарна среда. Освен това случаят Birkenstock показва, че дори солидни и печеливши компании с дългогодишен бизнес модел могат да бъдат засегнати от лош старт на фондовия пазар. Това подчертава рисковете и несигурностите, свързани с IPO.

Източник: Според доклад от www.schwarzwaelder-bote.de