Birkenstock IPO: Hvorfor sandalproducenten blev taget på den forkerte fod

Birkenstock IPO: Hvorfor sandalproducenten blev taget på den forkerte fod

Birkenstock, en traditionel sandalproducent, har lidt et alvorligt tilbageslag i sin børsnotering i New York. Aktien faldt næsten 13 procent under emissionskursen på første handelsdag. Den nedadgående tendens fortsatte i første omgang på anden handelsdag. Typisk sigter virksomhederne efter et kurspunkt, der sikrer en positiv kursudvikling ved handelsstart. Denne strategi gik dog galt hos Birkenstock. Udstedelseskursen blev sat til $46, midt i det fastsatte prisinterval på $44 til $49. Men selv denne pris var for høj for investorerne.

Spørgsmålet opstår om, hvordan denne fejl kunne være opstået. Pustede Birkenstock og dets hovedaktionær L Catterton prisen op eller undervurderede efterspørgslen? Markedsmiljøet for børsnoteringer i modesektoren er i øjeblikket ikke optimalt på grund af økonomiske bekymringer og strammere forbrugerbudgetter. Chipdesigneren Arms aktiekurs steg dog med en femtedel, da den blev børsnoteret for fire uger siden. I modsætning til mange urentable virksomheder, hvis aktiekurser skyder i vejret, når de bliver børsnoterede, har Birkenstock en solid forretningsrekord og overskud.

Birkenstock er dog ikke et enkeltstående tilfælde. I maj 2019, for eksempel, led selskabet Uber en lignende skuffelse, da dets aktier debuterede på aktiemarkedet syv procent under udstedelseskursen. Prisen kom dog senere tilbage. Aktierne i leveringstjenesten Instacart, der startede med overkurs for et par uger siden, ligger nu 20 procent under udstedelseskursen.

Placeringen af ​​Birkenstock-aktier rejste omkring 1,5 milliarder dollars. Omkring to tredjedele heraf går til hovedaktionæren L Catterton, som er knyttet til luksuskoncernen LVMH og dens chef Bernard Arnault. Birkenstock har til hensigt at bruge sin andel af provenuet til at tilbagebetale gæld. L Catterton forbliver i kontrollen med virksomheden selv efter børsnoteringen.

Birkenstocks oprindelse går tilbage til 1774. Virksomheden har udviklet sig fra et øko-sko-image til et modetilbehør og samarbejder med kendte mærker som Dior og Manolo Blahnik. I første halvdel af indeværende regnskabsår øgede Birkenstock salget med 18,7 procent til omkring 644,2 millioner euro, men overskuddet faldt på grund af ugunstige valutakurser.

Indvirkningen af ​​den mislykkede børsnotering på markedet og den finansielle industri kan være betydelig. På den ene side kan investorernes tillid til modevirksomheders børsintroduktioner blive svækket, især hvis investorerne afviser priser, der er for høje. Dette kan resultere i, at andre modevirksomheder har svært ved at rejse kapital gennem børsnoteringer på grund af det vanskelige markedsmiljø. Desuden viser Birkenstock-sagen, at selv solide og profitable virksomheder med en langvarig forretningsmodel kan blive ramt af en dårlig børsstart. Dette fremhæver de risici og usikkerheder, der er forbundet med børsnoteringer.

Kilde: Ifølge en rapport fra www.schwarzwaelder-bote.de