Birkenstocki IPO: miks sandaalitootja valel jalal vahele jäi

Birkenstocki IPO: miks sandaalitootja valel jalal vahele jäi

Traditsiooniline sandaalitootja Birkenstock on New Yorgis toimunud IPO-s saanud tõsise tagasilöögi. Aktsia langes esimesel kauplemispäeval ligi 13 protsenti allapoole emissioonihinda. Algselt jätkus langustrend ka teisel kauplemispäeval. Tavaliselt seavad ettevõtted eesmärgiks hinnapunkti, mis tagab positiivse hinnaarengu kauplemise alguses. See strateegia läks aga Birkenstockis valesti. Emissioonihinnaks määrati 46 dollarit, mis on määratud hinnavahemiku 44–49 dollari keskel. Kuid isegi see hind oli investorite jaoks liiga kõrge.

Tekib küsimus, kuidas see rike võis tekkida. Kas Birkenstock ja selle peamine aktsionär L Catterton paisutasid hinda või alahindasid nõudlust? Moesektori IPOde turukeskkond ei ole praegu majanduslike murede ja kitsama tarbijaeelarve tõttu optimaalne. Kiibidisainer Armi aktsia hind tõusis aga neli nädalat tagasi börsile minnes viiendiku võrra. Erinevalt paljudest kahjumlikest ettevõtetest, mille aktsiahinnad tõusevad börsile minnes taevasse, on Birkenstockil kindel ärirekord ja kasum.

Birkenstock pole siiski üksikjuhtum. Näiteks 2019. aasta mais tabas samasugust pettumust sõiduteenust pakkuv ettevõte Uber, kui tema aktsia debüteeris börsil väljalaskehinnast seitse protsenti madalamal. Hiljem hind siiski taastus. Paar nädalat tagasi ülekursiga alustanud kohaletoimetamisteenuse Instacart aktsiad on nüüd 20 protsenti väljalaskehinnast madalamad.

Birkenstocki aktsiate paigutamine kogus umbes 1,5 miljardit dollarit. Sellest umbes kaks kolmandikku läheb peaaktsionärile L Cattertonile, kes on seotud luksuskontserni LVMH ja selle ülemuse Bernard Arnault’ga. Birkenstock kavatseb oma osa tulust kasutada võla tagasimaksmiseks. L Catterton jääb ettevõtte üle kontrolli ka pärast IPO-d.

Birkenstocki päritolu ulatub aastasse 1774. Ettevõte on arenenud ökojalatsi kuvandist moeaksessuaariks ning teeb koostööd tunnustatud kaubamärkidega nagu Dior ja Manolo Blahnik. Käesoleva majandusaasta esimesel poolel kasvatas Birkenstock müüki 18,7 protsenti ligikaudu 644,2 miljoni euroni, kuid kasum langes ebasoodsate valuutakursside tõttu.

Ebaõnnestunud IPO mõju turule ja finantssektorile võib olla märkimisväärne. Ühelt poolt võib nõrgeneda investorite usaldus moefirmade IPOde vastu, eriti kui investorid lükkavad tagasi liiga kõrged hinnad. See võib kaasa tuua selle, et teistel moeettevõtetel on keerulise turukeskkonna tõttu raskusi kapitali kaasamisega IPOde kaudu. Lisaks näitab Birkenstocki juhtum, et kehv aktsiaturu algus võib mõjutada isegi tugevaid ja kasumlikke ettevõtteid, millel on pikaajaline ärimudel. See toob esile IPO-dega seotud riskid ja ebakindlus.

Allikas: www.schwarzwaelder-bote.de aruande kohaselt