Birkenstock IPO: Miért kapták rossz lábon a szandálgyártót?

Birkenstock IPO: Miért kapták rossz lábon a szandálgyártót?

A hagyományos szandálgyártó Birkenstock komoly visszaesést szenvedett a New York-i IPO során. A részvény közel 13 százalékkal esett a kibocsátási ár alá az első kereskedési napon. A csökkenő tendencia kezdetben a második kereskedési napon is folytatódott. A cégek jellemzően olyan árpontra törekednek, amely a kereskedés kezdetén biztosítja a pozitív árfolyam alakulását. Ez a stratégia azonban rosszul sült el Birkenstocknál. A kibocsátási árat 46 dollárban határozták meg, a beállított 44 és 49 dollár közötti ártartomány közepén. De még ez az ár is túl magas volt a befektetők számára.

Felmerül a kérdés, hogyan történhetett ez a kudarc. A Birkenstock és fő részvényese, L Catterton felfújta az árat vagy alábecsülte a keresletet? A divatágazatban az IPO-k piaci környezete jelenleg nem optimális a gazdasági megfontolások és a szűkös fogyasztói költségvetés miatt. A chiptervező Arm részvényeinek árfolyama azonban ötödével emelkedett, amikor négy héttel ezelőtt tőzsdére került. Ellentétben sok veszteséges vállalattal, amelyek részvényeinek árfolyama a tőzsdére lépéskor az egekbe szökik, a Birkenstocknak ​​komoly üzleti eredményei és nyeresége van.

Birkenstock azonban nem egyedi eset. 2019 májusában például az Uber utazásszervező céget is hasonló csalódás érte, amikor részvényei hét százalékkal a kibocsátási ár alatt debütáltak a tőzsdén. Az ár azonban később helyreállt. A néhány hete prémiumról induló Instacart kézbesítési szolgáltató részvényei mára 20 százalékkal a kibocsátási ár alatt vannak.

A Birkenstock részvények kihelyezése körülbelül 1,5 milliárd dollárt hozott. Ennek körülbelül kétharmada a fő részvényeshez, L Cattertonhoz megy, aki az LVMH luxuscsoporthoz és annak főnökéhez, Bernard Arnaulthoz kapcsolódik. A Birkenstock a bevételből rá eső részt adósságtörlesztésre kívánja fordítani. L Catterton az IPO után is irányítja a céget.

A Birkenstock eredete 1774-ig nyúlik vissza. A vállalat az ökocipő imázsából divatos kiegészítővé fejlődött, és olyan neves márkákkal működik együtt, mint a Dior és a Manolo Blahnik. Az idei pénzügyi év első felében a Birkenstock 18,7 százalékkal, mintegy 644,2 millió euróra növelte árbevételét, de a profit visszaesett a kedvezőtlen árfolyamok miatt.

A sikertelen IPO hatása a piacra és a pénzügyi szektorra jelentős lehet. Egyrészt meggyengülhet a divatcégek IPO-iba vetett befektetői bizalom, különösen, ha a befektetők elutasítják a túl magas árakat. Ez azt eredményezheti, hogy a nehéz piaci környezet miatt más divatcégek nehezen tudnak tőkét bevonni IPO-n keresztül. Továbbá a Birkenstock-ügy azt mutatja, hogy még a szilárd és nyereséges, hosszú távú üzleti modellel rendelkező vállalatokat is érintheti a rossz tőzsdei indulás. Ez rávilágít az IPO-khoz kapcsolódó kockázatokra és bizonytalanságokra.

Forrás: A www.schwarzwaelder-bote.de jelentése szerint