Birkenstock IPO: Kodėl sandalų gamintojas buvo pagautas ant neteisingos kojos

Birkenstock IPO: Kodėl sandalų gamintojas buvo pagautas ant neteisingos kojos

Tradicinių sandalų gamintoja „Birkenstock“ patyrė rimtą nesėkmę savo IPO Niujorke. Pirmąją prekybos dieną akcija nukrito beveik 13 procentų žemiau emisijos kainos. Mažėjimo tendencija iš pradžių tęsėsi antrąją prekybos dieną. Paprastai įmonės siekia tokios kainos taško, kuris užtikrintų teigiamą kainų raidą prekybos pradžioje. Tačiau ši strategija Birkenstoke suklydo. Emisijos kaina buvo nustatyta 46 USD, nustatyto kainų diapazono nuo 44 USD iki 49 USD viduryje. Tačiau net ir ši kaina buvo per didelė investuotojams.

Kyla klausimas, kaip galėjo įvykti ši nesėkmė. Ar „Birkenstock“ ir jos pagrindinis akcininkas L Caterton išpūtė kainą ar neįvertino paklausos? Rinkos aplinka IPO mados sektoriuje šiuo metu nėra optimali dėl ekonominių rūpesčių ir griežtesnių vartotojų biudžetų. Tačiau lustų dizainerio Armo akcijos kaina pakilo penktadaliu, kai ji prieš keturias savaites buvo paskelbta viešai. Skirtingai nuo daugelio nepelningų įmonių, kurių akcijų kainos iškyla į viršų, kai jos išeina į biržą, Birkenstock turi tvirtus verslo rekordus ir pelną.

Tačiau Birkenstokas nėra pavienis atvejis. Pavyzdžiui, 2019 m. gegužę pavėžėjimo bendrovė „Uber“ patyrė panašų nusivylimą, kai jos akcijos biržoje debiutavo septyniais procentais mažesnės už emisijos kainą. Tačiau kaina vėliau atsigavo. Pristatymo paslaugos „Instacart“ akcijos, kurios prieš kelias savaites pradėjo brangiai, dabar yra 20 procentų mažesnės už emisijos kainą.

Birkenstock akcijų platinimas surinko apie 1,5 mlrd. Maždaug du trečdaliai šios sumos atitenka pagrindiniam akcininkui L Catterton, kuris yra susijęs su prabangos grupe LVMH ir jos vadovu Bernardu Arnault. Birkenstock ketina panaudoti savo pajamų dalį skolai grąžinti. L Catterton išliks įmonės kontrolė net ir po IPO.

„Birkenstock“ ištakos siekia 1774 m. Bendrovė iš ekologiškų batų įvaizdžio tapo madingu aksesuaru ir bendradarbiauja su žinomais prekių ženklais, tokiais kaip Dior ir Manolo Blahnik. Pirmąjį šių finansinių metų pusmetį „Birkenstock“ pardavimus padidino 18,7 proc. iki maždaug 644,2 mln. eurų, tačiau pelnas sumažėjo dėl nepalankių valiutų kursų.

Žlugusio IPO poveikis rinkai ir finansų pramonei gali būti reikšmingas. Viena vertus, investuotojų pasitikėjimas mados kompanijų IPO gali susilpnėti, ypač jei investuotojai atmes per aukštas kainas. Dėl to kitoms mados įmonėms gali kilti sunkumų pritraukti kapitalą per IPO dėl sudėtingos rinkos aplinkos. Be to, Birkenstock atvejis rodo, kad net solidžios ir pelningos įmonės, turinčios ilgalaikį verslo modelį, gali būti paveiktos prastos akcijų rinkos pradžios. Tai išryškina su IPO susijusią riziką ir netikrumą.

Šaltinis: pagal www.schwarzwaelder-bote.de ataskaitą