IPO Birkenstock: De ce producătorul de sandale a fost prins pe picior greșit

IPO Birkenstock: De ce producătorul de sandale a fost prins pe picior greșit

Birkenstock, un producător tradițional de sandale, a suferit un regres serios în IPO-ul său din New York. Acțiunea a scăzut cu aproape 13% sub prețul de emisiune în prima zi de tranzacționare. Tendința descendentă a continuat inițial în a doua zi de tranzacționare. De obicei, companiile vizează un punct de preț care să asigure o dezvoltare pozitivă a prețurilor la începutul tranzacționării. Cu toate acestea, această strategie a mers prost la Birkenstock. Prețul de emisiune a fost stabilit la 46 USD, la mijlocul intervalului de preț stabilit de la 44 USD la 49 USD. Dar chiar și acest preț era prea mare pentru investitori.

Se pune întrebarea cum s-ar fi putut produce acest eșec. Birkenstock și principalul său acționar L Catterton au umflat prețul sau au subestimat cererea? Mediul de piață pentru IPO-urile din sectorul modei nu este în prezent optim din cauza preocupărilor economice și a bugetelor mai strânse ale consumatorilor. Cu toate acestea, prețul acțiunilor Arm designerului de cipuri a crescut cu o cincime când a devenit public în urmă cu patru săptămâni. Spre deosebire de multe companii neprofitabile ale căror prețuri ale acțiunilor cresc vertiginos atunci când ies la bursă, Birkenstock are un record de afaceri și profituri solide.

Cu toate acestea, Birkenstock nu este un caz izolat. În mai 2019, de exemplu, compania de transport-hailing Uber a suferit o dezamăgire similară când acțiunile sale au debutat pe bursă la șapte procente sub prețul de emisiune. Cu toate acestea, prețul și-a revenit ulterior. Acțiunile serviciului de livrare Instacart, care a început cu primă în urmă cu câteva săptămâni, sunt acum cu 20 la sută sub prețul de emisiune.

Plasarea acțiunilor Birkenstock a strâns aproximativ 1,5 miliarde de dolari. Aproximativ două treimi din aceasta revin acționarului principal L Catterton, care este conectat la grupul de lux LVMH și șeful acestuia, Bernard Arnault. Birkenstock intenționează să-și folosească partea din venituri pentru a rambursa datoria. L Catterton va rămâne în controlul companiei chiar și după IPO.

Originile lui Birkenstock datează din 1774. Compania s-a dezvoltat de la o imagine de pantof ecologic la un accesoriu de modă și cooperează cu mărci renumite precum Dior și Manolo Blahnik. În prima jumătate a anului financiar curent, Birkenstock a crescut vânzările cu 18,7 la sută, până la aproximativ 644,2 milioane de euro, dar profiturile au scăzut din cauza cursurilor de schimb nefavorabile.

Impactul IPO eșuat asupra pieței și industriei financiare poate fi semnificativ. Pe de o parte, încrederea investitorilor în IPO-urile companiilor de modă ar putea fi slăbită, mai ales dacă investitorii resping prețurile prea mari. Acest lucru poate duce la alte companii de modă să aibă dificultăți în strângerea de capital prin IPO din cauza mediului dificil de piață. Mai mult, cazul Birkenstock arată că chiar și companiile solide și profitabile, cu un model de afaceri de lungă durată, pot fi afectate de un start prost pe bursă. Acest lucru evidențiază riscurile și incertitudinile asociate cu IPO.

Sursa: Potrivit unui raport de la www.schwarzwaelder-bote.de