Birkenstock IPO: Prečo bol výrobca sandálov pristihnutý na nesprávnej nohe

Birkenstock IPO: Prečo bol výrobca sandálov pristihnutý na nesprávnej nohe

Birkenstock, tradičný výrobca sandálov, utrpel pri svojej IPO v New Yorku vážny neúspech. Akcia v prvý deň obchodovania klesla takmer o 13 percent pod emisnú cenu. Klesajúci trend spočiatku pokračoval aj druhý obchodný deň. Spoločnosti sa zvyčajne zameriavajú na cenový bod, ktorý zabezpečuje pozitívny vývoj ceny na začiatku obchodovania. Táto stratégia sa však v Birkenstocku pokazila. Emisná cena bola stanovená na 46 USD, v strede stanoveného cenového rozpätia 44 až 49 USD. No aj táto cena bola pre investorov privysoká.

Vynára sa otázka, ako k tomuto zlyhaniu mohlo dôjsť. Nafúkli Birkenstock a jeho hlavný akcionár L Catterton cenu alebo podcenili dopyt? Trhové prostredie pre IPO v módnom sektore v súčasnosti nie je optimálne kvôli ekonomickým obavám a prísnejším spotrebiteľským rozpočtom. Cena akcií dizajnéra čipov Arm však vzrástla o pätinu, keď sa pred štyrmi týždňami dostala na burzu. Na rozdiel od mnohých neziskových spoločností, ktorých ceny akcií prudko stúpajú, keď vstúpia na burzu, Birkenstock má solídne obchodné záznamy a zisky.

Birkenstock však nie je ojedinelý prípad. V máji 2019 napríklad spoločnosť Uber utrpela podobné sklamanie, keď jej akcie debutovali na akciovom trhu o sedem percent pod emisnou cenou. Neskôr sa však cena vrátila späť. Akcie donáškovej služby Instacart, ktorá pred pár týždňami začínala s prémiou, sú teraz 20 percent pod emisnou cenou.

Umiestnenie akcií Birkenstock vynieslo okolo 1,5 miliardy dolárov. Z toho asi dve tretiny pripadá hlavnému akcionárovi L Cattertonovi, ktorý je napojený na luxusnú skupinu LVMH a jej šéfa Bernarda Arnaulta. Birkenstock má v úmysle použiť svoj podiel na výnosoch na splatenie dlhu. L Catterton zostane pod kontrolou spoločnosti aj po IPO.

Počiatky Birkenstocku siahajú do roku 1774. Spoločnosť sa vyvinula z imidžu ekologických topánok až po módny doplnok a spolupracuje s renomovanými značkami ako Dior či Manolo Blahnik. Birkenstock v prvom polroku aktuálneho finančného roka zvýšil tržby o 18,7 percenta na približne 644,2 milióna eur, zisky však klesli v dôsledku nepriaznivých výmenných kurzov.

Vplyv neúspešného IPO na trh a finančný sektor môže byť významný. Na jednej strane by mohla byť oslabená dôvera investorov v IPO módnych spoločností, najmä ak investori odmietnu príliš vysoké ceny. To môže mať za následok, že iné módne spoločnosti budú mať problémy so získavaním kapitálu prostredníctvom IPO kvôli zložitému trhovému prostrediu. Prípad Birkenstock ďalej ukazuje, že aj solídne a ziskové spoločnosti s dlhoročným obchodným modelom môžu byť ovplyvnené zlým štartom na burze. To poukazuje na riziká a neistoty spojené s IPO.

Zdroj: Podľa správy z www.schwarzwaelder-bote.de