Birkenstock IPO: Zakaj so proizvajalca sandalov ujeli na napačni nogi

Birkenstock IPO: Zakaj so proizvajalca sandalov ujeli na napačni nogi

Birkenstock, tradicionalni proizvajalec sandalov, je utrpel resen neuspeh pri IPO v New Yorku. Delnica je prvi dan trgovanja padla skoraj 13 odstotkov pod emisijski tečaj. Trend padanja se je sprva nadaljeval tudi drugi trgovalni dan. Običajno si podjetja prizadevajo za ceno, ki zagotavlja pozitiven razvoj cen na začetku trgovanja. Vendar se je ta strategija pri Birkenstocku zmotila. Izdajna cena je bila določena pri 46 USD, kar je na sredini postavljenega cenovnega razpona od 44 do 49 USD. A tudi ta cena je bila za vlagatelje previsoka.

Postavlja se vprašanje, kako je lahko prišlo do te okvare. Ali sta Birkenstock in njegov glavni delničar L Catterton napihnila ceno ali podcenila povpraševanje? Tržno okolje za IPO v modnem sektorju trenutno ni optimalno zaradi gospodarskih skrbi in strožjih potrošniških proračunov. Vendar pa se je cena delnice oblikovalca čipov Arma zvišala za petino, ko je pred štirimi tedni izšla na borzo. V nasprotju z mnogimi nedonosnimi podjetji, katerih cene delnic skokovito narastejo, ko pridejo na borzo, ima Birkenstock solidne poslovne rezultate in dobičke.

Vendar Birkenstock ni osamljen primer. Maja 2019 je na primer podjetje Uber, ki ponuja prevoze, doživelo podobno razočaranje, ko so njegove delnice debitirale na borzi pri sedem odstotkov nižje od izdajne cene. Vendar si je cena pozneje opomogla. Delnice dostavne službe Instacart, ki so pred tedni začele s premijo, so zdaj 20 odstotkov pod emisijsko ceno.

Plasiranje delnic Birkenstocka je zbralo okoli 1,5 milijarde dolarjev. Približno dve tretjini tega gre glavnemu delničarju L Cattertonu, ki je povezan z luksuzno skupino LVMH in njenim šefom Bernardom Arnaultom. Birkenstock namerava svoj delež prihodkov porabiti za poplačilo dolga. L Catterton bo ostal nadzor nad podjetjem tudi po IPO.

Začetki Birkenstocka segajo v leto 1774. Podjetje se je razvilo od podobe eko čevljev do modnega dodatka in sodeluje s priznanimi blagovnimi znamkami, kot sta Dior in Manolo Blahnik. V prvem polletju tekočega poslovnega leta je Birkenstock povečal prodajo za 18,7 odstotka na okoli 644,2 milijona evrov, a je dobiček upadel zaradi neugodnih menjalnih tečajev.

Vpliv neuspele IPO na trg in finančno industrijo je lahko velik. Po eni strani bi lahko oslabelo zaupanje vlagateljev v IPO modnih podjetij, zlasti če vlagatelji zavrnejo previsoke cene. To lahko povzroči, da bodo druga modna podjetja zaradi težkega tržnega okolja imela težave pri zbiranju kapitala prek IPO. Poleg tega primer Birkenstock kaže, da lahko slab začetek na borzi prizadene celo trdna in donosna podjetja z dolgoletnim poslovnim modelom. To poudarja tveganja in negotovosti, povezane z IPO.

Vir: Po poročilu www.schwarzwaelder-bote.de