De stijging van de rente op Amerikaanse langetermijneffecten en de effecten ervan op de aandelenmarkten: oorzaken en mogelijke gevolgen

De stijging van de rente op Amerikaanse langetermijneffecten en de effecten ervan op de aandelenmarkten: oorzaken en mogelijke gevolgen

Hoofdtekst:
Volgens een rapport van finanzmarktwelt.de hebben verschillende factoren de mondiale aandelenmarkten de afgelopen drie maanden beïnvloed. Deze omvatten onder meer een stijging van de olieprijzen met ruim 30 procent in september, een herstel van de Amerikaanse inflatie CPI, een sterkere dollar en een conflict in het Midden-Oosten met potentieel voor escalatie. Wat echter vooral problematisch is voor de aandelenmarkten is de snelle stijging van de kapitaalmarktrente aan de lange kant, waardoor de dividendaandelen onder druk komen te staan.

Het rendement op de 10-jarige Amerikaanse staatsobligatie overschreed gisteren vóór de markt de belangrijke grens van 5 procent, maar daalde scherp tijdens de handelsdag. Dit zorgde voor een soort achtbaanrit op de aandelenmarkten. De vraag rijst wat de oorzaak van deze ontwikkeling is en welke mogelijke gevolgen dit kan hebben.

Een cruciaal verband tussen het rendement op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties en de beweging van de aandelenmarkten (S&P 500, Nasdaq, Russell 2000) werd uiterlijk in september duidelijk. Elke verdere stijging van de benchmark leidde tot een verlenging van de correctie op de markten. De concurrentie van obligaties naar aandelen werd steeds heviger en de lasten voor de Amerikaanse economie namen toe omdat bijna elke consumentenlening aan dit rendement gebonden is.

De reden voor de stijging van de rente ligt vooral in de begrotingsmaatregelen van de overheid, die tot een schuldenexplosie hebben geleid. De overheidsuitgaven zullen de komende jaren blijven stijgen, waardoor steeds meer belastinggeld aan schuldenaflossing zal moeten worden uitgegeven. Hoewel er tekenen zijn van een komende recessie, is er geen sprake geweest van een vlucht naar veiligheid, wat neer zou komen op het kopen van langlopende staatsobligaties. Integendeel, beleggers eisen meer rendement voor langere termijn. Dit geeft een signaal af aan de Federal Reserve en de Amerikaanse regering dat een verandering in het schuldenbeleid noodzakelijk is.

Sommige grote investeerders en hedgefondsbeheerders, zoals Ray Dalio, Jamie Dimon en Bill Ackman, hadden al ingezet op stijgende rendementen en maakten daarmee grote winsten. Ackman sloot echter onlangs zijn posities en signaleerde een risico op een recessie. Dit leidde tot een tegenbeweging op de obligatiemarkten. De vraag rijst of dit het startsignaal is voor een significante tegenbeweging of slechts een kortstondige flits in de pan.

De huidige risicofactoren maken beleggers voorzichtig; Velen hebben enorme shortposities in langetermijnobligaties. Daarom is vaak slechts een kleine oorzaak voldoende om een ​​gewelddadige tegenbeweging op gang te brengen. Het valt nog te bezien of dit daadwerkelijk het begin is van een tegenbeweging of slechts een kortetermijneffect.

Bron: Volgens een rapport van finanzmarktwelt.de