Οι κίνδυνοι του τρέχοντος άξονα της Fed: Γιατί η ευφορία στα χρηματιστήρια είναι απατηλή

Οι κίνδυνοι του τρέχοντος άξονα της Fed: Γιατί η ευφορία στα χρηματιστήρια είναι απατηλή

Σύμφωνα με δημοσίευμα του de.investing.com, αυτή τη στιγμή επικρατεί πανηγυρική διάθεση στα χρηματιστήρια λόγω της υπόσχεσης της Fed για αλλαγή στην πολιτική επιτοκίων. Υποτίθεται ακόμη και ένα σενάριο Goldilocks: μείωση του πληθωρισμού, ήπια προσγείωση της οικονομίας και σημαντική πτώση των επιτοκίων το 2024. Αλλά οι οικονομικοί εμπειρογνώμονες προειδοποιούν για τους κινδύνους κάτω από την επιφάνεια που η αγορά αγνοεί επί του παρόντος. Το υψηλό κόστος δανεισμού αντιμετωπίζεται με αυξανόμενα ποσά χρέους που έρχονται, γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει σε χρεοκοπίες και ζημίες για τις τράπεζες και τους δανειστές. Ο αντίκτυπος της αύξησης των επιτοκίων στην πραγματική οικονομία θα μπορούσε να γίνει σαφώς αισθητός τα επόμενα χρόνια. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε μαζική αύξηση του κόστους δανεισμού για τις εταιρείες υψηλού κινδύνου και να περιπλέξει περαιτέρω την πρόσβαση των καταναλωτών σε πίστωση. Το 2024 προβλέπεται να είναι το πιο αδύναμο έτος χωρίς κρίση από τις αρχές του αιώνα.

Συνεπώς, η επιτοκιακή πολιτική των κεντρικών τραπεζών θα έχει σημαντικό αντίκτυπο στις πιστωτικές αγορές και στην πραγματική οικονομία. Μια ανάλυση από οικονομολόγους της Citigroup εκτιμά ότι η επιδείνωση της διαθεσιμότητας πιστώσεων θα μπορούσε να μειώσει την πραγματική ανάπτυξη στις ΗΠΑ και τη ζώνη του ευρώ κατά περίπου 1% έως 2% μέχρι το τέλος του επόμενου έτους. Οι εταιρείες με αξιολόγηση CCC θα επηρεαστούν ιδιαίτερα από μια μαζική αύξηση του πιστωτικού κόστους, η οποία θα επηρεάσει επίσης τη μείωση των πιθανών πελατών τους. Οι τράπεζες αντιμετωπίζουν ένα τεράστιο βουνό χρέους που θα ωριμάσει τα επόμενα χρόνια, οδηγώντας σε καθυστερήσεις και ζημίες.

Η αυστηρότερη χορήγηση δανείων στη ζώνη του ευρώ και η πτώση της ρευστότητας θα μπορούσαν επίσης να οδηγήσουν σε συστημικά προβλήματα, τα οποία η Moody's Investors Service θεωρεί ως προειδοποιητικό σημάδι. Η περιοριστική νομισματική πολιτική των κεντρικών τραπεζών απαιτεί προσεκτική παρατήρηση προκειμένου να εκτιμηθεί σωστά ο αντίκτυπος στον χρηματοπιστωτικό τομέα. Ενόψει των ΗΠΑ και της ζώνης του ευρώ, θα καταστεί σαφές σε ποιο βαθμό η αύξηση των επιτοκίων και οι συναφείς επιπτώσεις θα επηρεάσουν την πραγματική ανάπτυξη και τις πιστωτικές αγορές.