Farene ved den nåværende Fed-pivoten: Hvorfor euforien på aksjemarkedene er villedende

Farene ved den nåværende Fed-pivoten: Hvorfor euforien på aksjemarkedene er villedende

Ifølge en rapport fra de.investing.com er det for tiden en feststemning på aksjemarkedene på grunn av Feds lovede endring i rentepolitikken. Det antas til og med et Goldilocks-scenario: avtagende inflasjon, en myk landing av økonomien og betydelig fallende renter i 2024. Men finanseksperter advarer om farene under overflaten som markedet for tiden ignorerer. Høye lånekostnader møtes med økende gjeld som forfaller, noe som kan føre til mislighold og tap for banker og långivere. Virkningen av stigende renter på realøkonomien vil kunne merkes tydelig i årene som kommer. Dette kan føre til en massiv økning i lånekostnadene for høyrisikobedrifter og ytterligere komplisere tilgangen til kreditt for forbrukere. 2024 er spådd å bli det svakeste ikke-kriseåret siden begynnelsen av århundret.

Sentralbankenes rentepolitikk vil derfor ha betydelig innvirkning på kredittmarkedene og realøkonomien. En analyse utført av økonomer ved Citigroup anslår at forverring av kreditttilgjengeligheten kan redusere reell vekst i USA og euroområdet med rundt 1 % til 2 % innen utgangen av neste år. Selskaper med CCC-rating vil spesielt bli påvirket av en massiv økning i kredittkostnadene, som også vil påvirke deres potensielle kundenedgang. Bankene står overfor et enormt fjell av gjeld som vil forfalle i årene som kommer, og føre til forfall og tap.

Strammere utlån i euroområdet og fallende likviditet kan også føre til systemproblemer, noe Moody's Investors Service ser på som et varseltegn. Sentralbankenes restriktive pengepolitikk krever nøye observasjon for å kunne vurdere virkningen på finanssektoren korrekt. Med sikte på USA og euroområdet vil det bli klart i hvilken grad stigende renter med tilhørende effekter vil påvirke realveksten og kredittmarkedene.