Измамната нормалност - инвестиционни стратегии за германския фондов пазар

Измамната нормалност - инвестиционни стратегии за германския фондов пазар

Понастоящем изглежда, че определено ниво на нормалност се е върнало на световните пазари на акции и облигации. Глобалният борсов индекс MSCI World се повиши с около седем процента тази година, докато индексът на облигациите Barclays Global Aggregate леко се понижи. Това развитие сочи към нарастваща глобална икономика, придружена от нарастващи корпоративни печалби и стабилна, макар и все още твърде висока, инфлация.

Въпреки че в момента Германия се смята за болния сред страните от Г-7, германският борсов индекс Dax успя да спечели позиции от началото на годината. Въпреки тази относителна слабост на германския пазар, силата на САЩ преобладава, което води до положителна обща картина на фондовите пазари. Индексът на волатилност за американските акции (VIX) достигна ниво, напомнящо за стабилните времена преди пандемията.

Федералният резерв на САЩ успешно намали инфлацията, без да потопи икономиката в рецесия, което може да се счита за впечатляващо постижение. Въпреки това постигането на целта за устойчив темп на инфлация от два процента може да бъде трудно, особено при продължаващ ръст на заплатите от около пет процента на годишна база.

За сравнение, Европейската централна банка (ЕЦБ) е в по-неудобна позиция. Въпреки по-слабата икономика в еврозоната, инфлационният натиск тук е значително по-висок. Нарастващите разходи за труд на единица продукция в еврозоната могат да доведат до подновяване на инфлацията, особено в страни като Германия.

Поради това на инвеститорите се препоръчва да инвестират свободни средства предимно в акции, в идеалния случай в глобално портфолио с голям дял американски акции. Централните банки също предлагат на фондовите пазари определено ниво на защита срещу внезапни спадове. За краткосрочни разходи спестяванията трябва да се държат в инвестиции с кратък падеж, въпреки че лихвеният риск може да бъде сведен до минимум чрез разсрочен падеж.