Suche
Mein Konto
Klamavá normalita - investiční strategie pro německý akciový trh
Klamavá stabilita na německém akciovém trhu – vysvětluje současné výzvy a investiční strategie ekonom Thomas Mayer. Doba čtení: 3 minuty.
Klamavá normalita - investiční strategie pro německý akciový trh
Zdá se, že v současnosti se na globální akciové a dluhopisové trhy vrátila určitá úroveň normálnosti. Globální akciový index MSCI World letos vzrostl o zhruba sedm procent, zatímco dluhopisový index Barclays Global Aggregate mírně klesá. Tento vývoj ukazuje na rostoucí globální ekonomiku doprovázenou rostoucími zisky firem a stabilní, i když stále příliš vysokou inflací.
Přestože je Německo aktuálně považováno za nemocného muže mezi zeměmi G7, německý akciový index Dax se od začátku roku dokázal prosadit. Přes tuto relativní slabost německého trhu převládá síla USA, což vede k pozitivnímu celkovému obrazu akciových trhů. Index volatility pro americké akcie (VIX) dosáhl úrovně připomínající stabilní časy před pandemií.
Americká centrální banka úspěšně snížila inflaci, aniž by uvrhla ekonomiku do recese, což lze považovat za působivý úspěch. Dosažení cíle trvalé inflace ve výši dvou procent by však mohlo být obtížné, zejména při pokračujícím růstu mezd na úrovni kolem pěti procent meziročně.
Ve srovnání s tím je Evropská centrální banka (ECB) v méně pohodlné pozici. I přes slabší ekonomiku v eurozóně je zde inflační tlak výrazně vyšší. Rostoucí jednotkové náklady práce v eurozóně by mohly vést k opětovnému růstu inflace, zejména v zemích jako Německo.
Investorům se proto doporučuje investovat volné prostředky především do akcií, ideálně do globálního portfolia s vysokým podílem amerických akcií. Centrální banky také nabízejí akciovým trhům určitou úroveň ochrany před náhlými poklesy. U krátkodobých výdajů by se úspory měly držet v investicích s krátkou dobou splatnosti, i když úrokové riziko lze minimalizovat pomocí rozložených splatností.