欺骗性的常态——德国股市的投资策略

欺骗性的常态——德国股市的投资策略

目前全球股票和债券市场似乎已恢复一定程度的正常状态。 MSCI 世界全球股票指数今年上涨了约 7%，而巴克莱全球综合债券指数则小幅下跌。这一发展表明全球经济正在增长，伴随着企业利润的上升和稳定（尽管仍然过高）的通货膨胀。

尽管德国目前被认为是G7国家中的病夫，但德国股指Dax自年初以来却能够上涨。尽管德国市场相对疲软，但美国市场的强势占据主导地位，导致股市总体前景乐观。美股波动率指数（VIX）已达到疫情前稳定时期的水平。

美联储成功地降低了通货膨胀，而经济没有陷入衰退，这可以说是一个令人印象深刻的成就。然而，实现2%持续通胀率的目标可能很困难，特别是在工资同比增长持续在5%左右的情况下。

相比之下，欧洲央行（ECB）的处境就不太舒服。尽管欧元区经济疲软，但通胀压力明显较高。欧元区单位劳动力成本上升可能导致通胀再度上升，特别是在德国等国家。

因此，建议投资者将自由资金主要投资于股票，最好是美国股票比例较高的全球投资组合。央行还为股市提供一定程度的保护，以防止股市突然下跌。对于短期支出，储蓄应进行短期投资，尽管可以通过交错期限将利率风险降至最低。