Αποσύνδεση χρηματιστηριακών αγορών και δεδομένα διαχειριστή αγορών: αιτίες και αποτελέσματα

Αποσύνδεση χρηματιστηριακών αγορών και δεδομένα διαχειριστή αγορών: αιτίες και αποτελέσματα

Σύμφωνα με έκθεση του finanzmarktwelt.de, τα χρηματιστήρια έχουν αποσυνδεθεί από την οικονομική ανάπτυξη. Παρά τη μαζική άνοδο των επιτοκίων, ο ευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 και ο Euro Stoxx 50 αυξήθηκαν κατά 8,22% και 12,19%, αντίστοιχα, τους τελευταίους δώδεκα μήνες. Από το καλοκαίρι του 2021, οι δύο δείκτες έχουν σημειώσει άνοδο 3,75% και 7,6% μέχρι σήμερα. Αυτό δείχνει ότι οι χρηματιστηριακές αγορές είναι αποσυνδεδεμένες από την οικονομική ανάπτυξη, όπως καθιστά σαφές η εξέλιξη του Δείκτη Υπευθύνων Προμηθειών (PMI).

Η αποσύνδεση μεταξύ των αγορών μετοχών και του PMI είναι ξεκάθαρα ορατή καθώς οι αγορές μετοχών συνεχίζουν να αυξάνονται ενώ τα στοιχεία των διαχειριστών αγορών επιδεινώνονται. Ο PMI της Ευρωζώνης μειώθηκε από τις 54 στις 47 μονάδες από τον Μάιο του 2023, υποδηλώνοντας συρρίκνωση της οικονομίας. Η κατάσταση είναι παρόμοια σε παγκόσμιο επίπεδο, όπου ο Παγκόσμιος Δείκτης MSCI έχει αυξηθεί ενώ ο παγκόσμιος PMI έχει αποσυνδεθεί προς τα κάτω.

Το ερώτημα που τίθεται είναι εάν οι οικονομικές προσδοκίες θα ανακάμψουν ή εάν οι τιμές των μετοχών θα προσαρμοστούν προς τα κάτω. Η μεγάλη κριτική είναι ότι οι τιμές των μετοχών έχουν αυξηθεί πάρα πολύ, παρόλο που μπορεί να είναι επικείμενη ύφεση στην Ευρώπη και πιθανώς στις ΗΠΑ. Αυτό δημιουργεί ένα μεγάλο χάσμα μεταξύ των αποθεμάτων και των δεδομένων PMI που μπορεί να μην είναι βιώσιμο.

Συνολικά, η ανάπτυξη των χρηματιστηρίων δείχνει μια σαφή αποσύνδεση από την πραγματική οικονομική ανάπτυξη, η οποία εκ πρώτης όψεως φαίνεται να είναι μια παράλογη εξέλιξη. Μένει να δούμε αν τα χρηματιστήρια θα προσαρμοστούν στην αλλαγμένη οικονομική ανάπτυξη ή αν θα βελτιωθούν και πάλι τα στοιχεία του διαχειριστή αγορών προκειμένου να μειωθεί το χάσμα που έχει προκύψει. Αυτή η αποσύνδεση θα μπορούσε να έχει αντίκτυπο στην αγορά και τον χρηματοπιστωτικό κλάδο στο μέλλον, καθώς οι επενδυτές μπορεί να είναι υπερβολικά αισιόδοξοι και να υποτιμούν τους οικονομικούς κινδύνους.