Oživení na akciovém trhu: pozor na valuace a úrokové sazby!

Oživení na akciovém trhu: pozor na valuace a úrokové sazby!

Podle zprávy od www.capital.de se akciové trhy dokázaly vzpamatovat z říjnové korekce a v USA jsou již na obzoru nová maxima. Ocenění a klesající úrokové sazby dávají důvod k naději. Když se ohlédneme za uplynulou reportovací sezónou v USA, objevil se známý vzorec. Analytici předem nastavili laťku poměrně nízko a očekávali pokles firemních zisků, ale společnosti ve skutečnosti zvýšily své zisky o dobrá tři procenta ve srovnání s předchozím rokem. To naznačuje, že očekávání analytiků byla příliš pesimistická.

Výsledky však byly zkresleny geopolitickými nejistotami na Blízkém východě a růstem úrokových sazeb, protože ty občas hýbaly trhy více než nová firemní data. Kromě toho jsou celkové výsledky hospodaření částečně zkreslené, protože slabé výsledky energetických společností silně zatížily rozvahu; bez tohoto sektoru by S&P 500 zaznamenal nárůst zisku o osm procent.

Ocenění indexu S&P 500 na základě odhadů zisků pro příštích dvanáct měsíců se pohybuje v rozmezí desetiletého průměru s poměrem P/E 18. Pokud ocenění není počítáno na základě tržní kapitalizace, ale je váženo rovnoměrně, je klíčová hodnota výrazně atraktivnější s faktorem 14. Trh očekává pro čtvrté čtvrtletí nárůst zisku o dobrá tři procenta. Na konci září analytici ještě očekávali nárůst o osm procent. Prognózy na první pololetí jsou velmi sportovní a vzhledem k četným rizikovým faktorům by mohlo dojít k úpravám směrem dolů, což by vedlo k výraznému nárůstu ocenění.

Dopad tohoto scénáře na akciový trh by mohl vést ke zvýšené volatilitě a vytvořit nové nejistoty. Investoři by se mohli nechat zlákat k rebalancování svých portfolií a hledání investic s vyšším výnosem. Kromě toho by mohly být ovlivněny i úrokové sazby a ekonomický růst, zejména pokud zisky podniků nesplní očekávání.

Jaký bude vývoj na akciovém trhu v následujících měsících a jak se mu investoři přizpůsobí, se teprve uvidí.

Jak www.capital.de Podle zprávy existují některé nejisté faktory, které by mohly ovlivnit oživení na akciovém trhu. Je vhodné pozorně sledovat vývoj a podle toho upravit svou investiční strategii, abyste vyrovnali případné výkyvy trhu.