Oživenie na akciovom trhu: pozor na valuácie a úrokové sadzby!

Oživenie na akciovom trhu: pozor na valuácie a úrokové sadzby!

Podľa správy od www.capital.de, akciové trhy sa dokázali spamätať z októbrovej korekcie a v USA sú už na obzore nové maximá. Zhodnotenie a klesajúce úrokové sadzby dávajú dôvod na nádej. Keď sa pozrieme späť na uplynulú reportovaciu sezónu v USA, objavil sa známy vzorec. Analytici vopred nastavili latku dosť nízko a očakávali pokles firemných ziskov, no firmy v skutočnosti zvýšili svoje zisky o dobré tri percentá v porovnaní s predchádzajúcim rokom. To naznačuje, že očakávania analytikov boli príliš pesimistické.

Výsledky však boli skreslené geopolitickými neistotami na Blízkom východe a rastom úrokových sadzieb, pretože tie občas pohli trhmi viac ako nové firemné údaje. Okrem toho sú celkové výsledky ziskov čiastočne skreslené, pretože slabé výsledky energetických spoločností značne zaťažili súvahu; bez tohto sektora by S&P 500 dosiahol nárast zisku o osem percent.

Ocenenie indexu S&P 500 na základe odhadov ziskov na nasledujúcich dvanásť mesiacov sa pohybuje v rozmedzí desaťročného priemeru s pomerom P/E 18. Ak ocenenie nie je vypočítané na základe trhovej kapitalizácie, ale je vážené rovnako, kľúčová hodnota je výrazne atraktívnejšia pri faktore 14. Trh očakáva nárast zisku o dobré tri percentá za štvrtý štvrťrok. Analytici ku koncu septembra ešte očakávali rast o osem percent. Prognózy na prvý polrok sú veľmi športové a vzhľadom na množstvo rizikových faktorov by mohlo dôjsť k úpravám smerom nadol, čo by viedlo k výraznému zvýšeniu ocenenia.

Vplyv tohto scenára na akciový trh by mohol viesť k zvýšenej volatilite a vytvoriť nové neistoty. Investori by sa mohli nechať zlákať, aby vyvážili svoje portfóliá a hľadali investície s vyšším výnosom. Okrem toho môžu byť ovplyvnené aj úrokové sadzby a ekonomický rast, najmä ak zisky podnikov nespĺňajú očakávania.

Aký bude vývoj na akciovom trhu v najbližších mesiacoch a ako sa mu prispôsobia investori, sa ešte len uvidí.

Ako www.capital.de uvádza, že existujú určité neisté faktory, ktoré by mohli ovplyvniť oživenie na akciovom trhu. Odporúča sa pozorne sledovať vývoj a prispôsobiť tomu svoju investičnú stratégiu, aby ste čelili akýmkoľvek výkyvom na trhu.