Σχόλια ειδικών: Πώς έχει υποχωρήσει ο φόβος για υψηλότερα επιτόκια στα χρηματιστήρια

Σχόλια ειδικών: Πώς έχει υποχωρήσει ο φόβος για υψηλότερα επιτόκια στα χρηματιστήρια

Σύμφωνα με έκθεση του www.faz.net,

Για ένα διάστημα, ο φόβος για υψηλότερα επιτόκια ήταν βαθιά ριζωμένος στα χρηματιστήρια. Τα ισχυρά οικονομικά στοιχεία προκάλεσαν εξίσου ανησυχία με τα αδύναμα οικονομικά στοιχεία, καθώς επηρέασαν τις προσδοκίες για την εξέλιξη των επιτοκίων και την οικονομική ανάπτυξη. Όμως τις τελευταίες εβδομάδες η διάθεση στα χρηματιστήρια άλλαξε, ιδίως λόγω των πρόσφατων αποφάσεων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) σχετικά με τις εξελίξεις των επιτοκίων.

Ο Sven Streibel, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών της DZ Bank, σημειώνει ότι οι φόβοι για αύξηση των επιτοκίων στο χρηματιστήριο έχουν αμβλυνθεί σημαντικά. Αυτό οφείλεται στις προσδοκίες για περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων από τη Fed και την ΕΚΤ, οι οποίες, ωστόσο, δεν προκαλούν πλέον αναταραχή στις αγορές.

Η έκθεση αναφέρει ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Αμερικής κλίνει προς την παύση των αυξήσεων των επιτοκίων, έχοντας αυξήσει τα επιτόκια σε κάτι περισσότερο από 5 τοις εκατό 10 φορές τους τελευταίους 15 μήνες. Ωστόσο, η απόφαση για τα επιτόκια εκκρεμεί ακόμη και εξαρτάται από τα μεγέθη για τον πληθωρισμό του Μαΐου. Στην Ευρώπη, η ΕΚΤ αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες καθώς ο πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ ήταν 6,1 τοις εκατό τον Μάιο.

Συζητείται επίσης η αυξανόμενη σημασία της νομισματικής πολιτικής για την οικονομία, ιδίως μετά την σημαντική επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης το πρώτο τρίμηνο.

Δεδομένων αυτών των πληροφοριών, οι αγορές μετοχών φαίνεται τώρα να θεωρούν τον υψηλότερο πληθωρισμό και τις σχετικές αυξήσεις των επιτοκίων ως οικονομική δύναμη. Αυτό θεωρείται ως σημάδι ότι μπορούν να πληρωθούν υψηλότερες τιμές και να προσφέρουν στις εταιρείες υψηλότερα κέρδη.

Από την άποψη ενός οικονομικού εμπειρογνώμονα, αυτή η αλλαγή στις εκτιμήσεις των επιτοκίων θα μπορούσε να οδηγήσει σε αυξημένη ζήτηση για μετοχές και μείωση του ενδιαφέροντος για ομόλογα. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε αύξηση των τιμών των μετοχών και σε ανακατανομή των επενδυτικών χαρτοφυλακίων. Ωστόσο, ο μακροπρόθεσμος αντίκτυπος στην αγορά εξαρτάται από διάφορους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων των πραγματικών αποφάσεων της Fed και της ΕΚΤ, καθώς και από τις παγκόσμιες οικονομικές εξελίξεις.