Финансов експерт предупреждава: Бумът на японския фондов пазар крие рискове въпреки приятелското отношение към акционерите

Финансов експерт предупреждава: Бумът на японския фондов пазар крие рискове въпреки приятелското отношение към акционерите

Според доклад от www.nzz.ch японската корпоративна култура се е променила значително през последните години. Докато Япония някога беше известна като „капан за стойност“ и се смяташе за консервативна и остаряла, видни инвеститори като Уорън Бъфет и Лари Финк сега се възхищават на възможностите, които предлага Япония. Швейцарските мениджъри на активи и германските инвестиционни фондове също са ентусиазирани от японските инвестиции. Nikkei 225, водещият японски индекс, се е повишил с почти 11 процента само от началото на тази година и е нараснал с почти 30 процента през последната година. Но еуфорията крие и рискове. Nikkei може да достигне нов рекорд за всички времена, връщайки спомените за прословутата „икономика на балона“ от 1989 г. Въпреки това все още има някои несъответствия на японския фондов пазар, тъй като около половината от всички регистрирани компании се търгуват под балансовата стойност и има структурни предизвикателства като намаляване на населението и изоставане в иновациите. Въздухът на японския фондов пазар се разрежда и инвеститорите трябва да вземат предвид рисковете. Обменните курсове също имат голямо влияние върху експортните компании в страната и могат да предизвикат загуби на цените.

Покачването на Nikkei 225 може да накара инвеститорите да подценят рисковете. Въпреки че пазарът вече не се смята за евтин, критичните гласове, които не вярват на бичия пазар в Токио, са скептични. Според базата данни на Bloomberg съотношението цена-печалба за Nikkei вече е достигнало впечатляващите 30, докато е 14 за SMI, 13 за DAX и 22 за водещия американски индекс S&P 500.

Съществува риск от рязка корекция на пазара поради валутните курсове, особено за многото експортни компании в страната като Toyota, Honda и Sony. Евентуално поскъпване на йената може да предизвика загуби на цените навсякъде. Особено инвеститорите с по-дългосрочна перспектива не трябва да пренебрегват структурните предизвикателства на Япония, като намаляването на населението на страната и изоставането в иновациите.

Наистина културата на японската капиталова политика се променя, но рисковете не могат да бъдат подценявани. Всеобхватният анализ и критичната перспектива остават от съществено значение.