Finantsekspert hoiatab: Jaapani aktsiaturubuumis on riske vaatamata aktsionärisõbralikkusele

Finantsekspert hoiatab: Jaapani aktsiaturubuumis on riske vaatamata aktsionärisõbralikkusele

Vastavalt www.nzz.ch raportile on Jaapani ettevõttekultuur viimastel aastatel oluliselt muutunud. Kui Jaapanit tunti kunagi "väärtuslõksuna" ning seda peeti konservatiivseks ja aegunuks, siis silmapaistvad investorid, nagu Warren Buffett ja Larry Fink, kiidavad nüüd Jaapani pakutavate võimaluste üle. Jaapani investeeringutest on vaimustuses ka Šveitsi varahaldurid ja Saksa investeerimisfondid. Jaapani juhtiv indeks Nikkei 225 on ainuüksi selle aasta algusest tõusnud ligi 11 protsenti ja viimase aastaga ligi 30 protsenti. Kuid eufooriaga kaasnevad ka riskid. Nikkei võib saavutada uue kõigi aegade kõrgeima taseme, tuues meelde kurikuulsa 1989. aasta „mullimajanduse”. Sellegipoolest on Jaapani aktsiaturul endiselt mõningaid ebakõlasid, sest ligikaudu pooled kõigist börsil noteeritud ettevõtetest kauplevad alla bilansilise väärtuse ning esineb struktuurseid probleeme, nagu rahvastiku vähenemine ja innovatsiooni mahajäämus. Õhk Jaapani aktsiaturul muutub hõredamaks ja investorid peaksid riskidega arvestama. Valuutakurssidel on suur mõju ka riigi ekspordiettevõtetele ja need võivad vallandada hinnakadu.

Nikkei 225 tõus võib panna investorid riske alahindama. Kuigi turgu enam odavaks ei peeta, on kriitilised hääled, kes Tokyo härjaturgu ei usalda, skeptilised. Bloombergi andmebaasi andmetel on Nikkei hinna-kasumi suhe nüüdseks jõudnud muljetavaldava 30-ni, samal ajal kui SMI puhul on see 14, DAX-i puhul 13 ja Ameerika juhtiva indeksi S&P 500 puhul 22.

Valuutakursside tõttu on turul järsu korrektsiooni oht, seda eriti riigi paljudel ekspordiettevõtetel nagu Toyota, Honda ja Sony. Jeeni võimalik kallinemine võib kaasa tuua hinnalanguse kõikjal. Eelkõige pikema perspektiiviga investorid ei tohiks ignoreerida Jaapani struktuurseid väljakutseid, nagu riigi rahvastiku vähenemine ja mahajäämus innovatsiooni vallas.

Tõepoolest, Jaapani aktsiakultuur on muutumas, kuid riske ei saa alahinnata. Igakülgne analüüs ja kriitiline perspektiiv on endiselt olulised.