Pénzügyi szakértő figyelmeztet: a japán tőzsdei fellendülés a részvényesbarátság ellenére kockázatokat rejt magában

Pénzügyi szakértő figyelmeztet: a japán tőzsdei fellendülés a részvényesbarátság ellenére kockázatokat rejt magában

A www.nzz.ch beszámolója szerint a japán vállalati kultúra jelentősen megváltozott az elmúlt években. Míg Japánt egykor „értékcsapdaként” ismerték, és konzervatívnak és elavultnak tartották, olyan prominens befektetők, mint Warren Buffett és Larry Fink, mostanában áradoznak a Japán kínálta lehetőségekről. A svájci vagyonkezelők és a német befektetési alapok is lelkesednek a japán befektetésekért. A Nikkei 225, Japán vezető indexe csak az idei év eleje óta csaknem 11 százalékot emelkedett, az elmúlt évben pedig csaknem 30 százalékot erősödött. De az eufória kockázatokat is rejt magában. A Nikkei új történelmi csúcsot érhet el, felidézve az 1989-es hírhedt „buborékgazdaság” emlékeit. Ennek ellenére még mindig vannak következetlenségek a japán tőzsdén, mivel a tőzsdén jegyzett társaságok körülbelül fele a könyv szerinti érték alatt folyik, és vannak olyan strukturális kihívások, mint a népesség csökkenése és az innováció elmaradása. A japán tőzsdén egyre ritkul a levegő, és a befektetőknek számolniuk kell a kockázatokkal. Az árfolyamok jelentős hatással vannak az ország exportcégeire is, és árveszteséget idézhetnek elő.

A Nikkei 225 emelkedése arra késztetheti a befektetőket, hogy alábecsüljék a kockázatokat. Bár a piac már nem számít olcsónak, a kritikus hangok, akik nem bíznak a tokiói bikapiacban, szkeptikusak. A Bloomberg adatbázisa szerint a Nikkei ár-nyereség aránya immár imponáló 30-at ért el, míg az SMI-nél 14, a DAX-nál 13-as, az amerikai vezető S&P 500-as indexnél pedig 22-nél tart.

Fennáll a veszélye egy éles korrekciónak a piacon az árfolyamok miatt, különösen az ország számos exportcégénél, mint például a Toyota, a Honda és a Sony. A jen esetleges felértékelődése árveszteséget okozhat az egész fórumon. Különösen a hosszabb távú befektetőknek nem szabad figyelmen kívül hagyniuk Japán strukturális kihívásait, például az ország népességének csökkenését és az innovációs lemaradást.

A japán részvénykultúra valóban változik, de a kockázatokat nem lehet alábecsülni. Az átfogó elemzés és a kritikai perspektíva továbbra is elengedhetetlen.