Finanšu eksperts brīdina: Japānas akciju tirgus uzplaukums ietver riskus, neskatoties uz akcionāriem draudzīgumu

Finanšu eksperts brīdina: Japānas akciju tirgus uzplaukums ietver riskus, neskatoties uz akcionāriem draudzīgumu

Saskaņā ar www.nzz.ch ziņojumu Japānas korporatīvā kultūra pēdējos gados ir būtiski mainījusies. Lai gan Japāna kādreiz bija pazīstama kā "vērtību slazds" un tika uzskatīta par konservatīvu un novecojušu, tādi ievērojami investori kā Vorens Bafets un Lerijs Finks tagad murgo par Japānas piedāvātajām iespējām. Arī Šveices aktīvu pārvaldītāji un Vācijas investīciju fondi ir sajūsmā par Japānas investīcijām. Nikkei 225, Japānas vadošais indekss, kopš šī gada sākuma vien ir pieaudzis par gandrīz 11 procentiem un pēdējā gada laikā ir pieaudzis par gandrīz 30 procentiem. Taču eiforija ietver arī riskus. Nikkei varētu sasniegt jaunu visu laiku augstāko līmeni, atsaucot atmiņā bēdīgi slaveno 1989. gada “burbuļu ekonomiku”. Tomēr Japānas akciju tirgū joprojām pastāv dažas neatbilstības, jo aptuveni puse no visiem biržas sarakstā iekļautajiem uzņēmumiem tirgojas zem uzskaites vērtības, un pastāv strukturālas problēmas, piemēram, iedzīvotāju skaita samazināšanās un inovāciju kavēšanās. Gaiss Japānas akciju tirgū kļūst plānāks, un investoriem jārēķinās ar riskiem. Valūtas kursiem ir arī liela ietekme uz valsts eksporta uzņēmumiem un tie var izraisīt cenu zudumus.

Nikkei 225 kāpums var likt investoriem nenovērtēt riskus. Lai gan tirgus vairs netiek uzskatīts par lētu, kritiskās balsis, kas neuzticas vēršu tirgum Tokijā, ir skeptiski noskaņotas. Saskaņā ar Bloomberg datubāzi, Nikkei cenas un peļņas attiecība tagad ir sasniegusi iespaidīgu 30, kamēr SMI tā ir 14, DAX 13 un 22 Amerikas vadošajam indeksam S&P 500.

Valūtu kursu dēļ tirgū pastāv straujas korekcijas risks, īpaši daudzām valsts eksporta kompānijām, piemēram, Toyota, Honda un Sony. Iespējamais jenas kursa pieaugums varētu izraisīt cenu zudumus visā pasaulē. Investoriem ar ilgtermiņa perspektīvu īpaši nevajadzētu ignorēt Japānas strukturālās problēmas, piemēram, valsts iedzīvotāju skaita samazināšanos un atpalicību inovāciju jomā.

Patiešām, Japānas akciju kultūra mainās, taču riskus nevar novērtēt par zemu. Visaptveroša analīze un kritiska perspektīva joprojām ir būtiska.