Finansekspert advarer: Japansk børsboom inneholder risikoer til tross for aksjonærvennlighet

Finansekspert advarer: Japansk børsboom inneholder risikoer til tross for aksjonærvennlighet

I følge en rapport fra www.nzz.ch har japansk bedriftskultur endret seg betydelig de siste årene. Mens Japan en gang var kjent som en "verdifelle" og ble ansett som konservativ og utdatert, er fremtredende investorer som Warren Buffett og Larry Fink nå begejstret for mulighetene Japan tilbyr. Sveitsiske kapitalforvaltere og tyske investeringsfond er også entusiastiske over japanske investeringer. Nikkei 225, Japans ledende indeks, har steget nesten 11 prosent bare siden begynnelsen av dette året og har steget nesten 30 prosent det siste året. Men euforien innebærer også risiko. Nikkei kan nå et nytt all-time high, og bringe tilbake minner fra den beryktede «bobleøkonomien» fra 1989. Likevel er det fortsatt noen inkonsekvenser i det japanske aksjemarkedet, ettersom rundt halvparten av alle børsnoterte selskaper handler under bokført verdi og det er strukturelle utfordringer som befolkningsnedgang og etterslep i innovasjon. Luften på det japanske aksjemarkedet blir tynnere og investorer bør ta risikoen i betraktning. Valutakurser har også stor innvirkning på landets eksportbedrifter og kan utløse pristap.

Økningen i Nikkei 225 kan få investorer til å undervurdere risiko. Selv om markedet ikke lenger anses som billig, er kritiske røster som ikke stoler på oksemarkedet i Tokyo skeptiske. Ifølge Bloomberg-databasen har pris-inntjeningsforholdet for Nikkei nå nådd imponerende 30, mens det er 14 for SMI, 13 for DAX og 22 for den amerikanske ledende indeksen S&P 500.

Det er fare for en kraftig korreksjon i markedet på grunn av valutakurser, spesielt for landets mange eksportselskaper som Toyota, Honda og Sony. En mulig styrking av yenen kan utløse kurstap over hele linja. Investorer med et langsiktig perspektiv bør ikke se bort fra Japans strukturelle utfordringer, som landets befolkningsnedgang og hengende etter i innovasjon.

Faktisk er den japanske aksjekulturen i endring, men risikoen kan ikke undervurderes. En omfattende analyse og et kritisk perspektiv er fortsatt viktig.