Finančný expert varuje: Boom japonského akciového trhu v sebe skrýva riziká napriek ústretovosti voči akcionárom

Finančný expert varuje: Boom japonského akciového trhu v sebe skrýva riziká napriek ústretovosti voči akcionárom

Podľa správy z www.nzz.ch sa japonská firemná kultúra za posledné roky výrazne zmenila. Zatiaľ čo Japonsko bolo kedysi známe ako „pasca hodnôt“ a bolo považované za konzervatívne a zastarané, prominentní investori ako Warren Buffett a Larry Fink teraz šalejú o príležitostiach, ktoré Japonsko ponúka. Z japonských investícií sú nadšení aj švajčiarski správcovia aktív a nemecké investičné fondy. Nikkei 225, popredný japonský index, len od začiatku tohto roka vzrástol o takmer 11 percent a za posledný rok si pripísal takmer 30 percent. No eufória so sebou nesie aj riziká. Nikkei by mohol dosiahnuť nové historické maximum, čo by vyvolalo spomienky na neslávne známu „bublinovú ekonomiku“ z roku 1989. Napriek tomu na japonskom akciovom trhu stále existujú určité nezrovnalosti, keďže približne polovica všetkých kótovaných spoločností sa obchoduje pod účtovnou hodnotou a existujú štrukturálne problémy, ako je pokles populácie a oneskorenie v inováciách. Vzduch na japonskom akciovom trhu je čoraz redší a investori by mali počítať s rizikami. Výmenné kurzy majú tiež veľký vplyv na exportné spoločnosti v krajine a môžu spôsobiť cenové straty.

Nárast Nikkei 225 by mohol spôsobiť, že investori podcenia riziká. Hoci sa trh už nepovažuje za lacný, kritické hlasy, ktoré neveria býčiemu trhu v Tokiu, sú skeptické. Podľa databázy Bloomberg pomer ceny a zisku pre Nikkei teraz dosiahol pôsobivých 30, zatiaľ čo pre SMI je to 14, pre DAX 13 a pre popredný americký index S&P 500 22.

Existuje riziko prudkej korekcie na trhu kvôli výmenným kurzom, najmä pre mnohé exportné spoločnosti v krajine, ako sú Toyota, Honda a Sony. Prípadné zhodnotenie jenu by mohlo viesť k cenovým stratám vo všeobecnosti. Najmä investori s dlhodobejšou perspektívou by nemali ignorovať štrukturálne výzvy Japonska, ako je pokles populácie krajiny a zaostávanie v inováciách.

Japonská akciová kultúra sa skutočne mení, ale riziká nemožno podceňovať. Komplexná analýza a kritický pohľad sú naďalej nevyhnutné.