Erinomainen osakemarkkinatunnelma: Miksi osakemarkkinaralli perustuu epävarmaan logiikkaan

Erinomainen osakemarkkinatunnelma: Miksi osakemarkkinaralli perustuu epävarmaan logiikkaan

www.nzz.ch:n raportin mukaan osakemarkkinoilla vallitsee tällä hetkellä erinomainen tunnelma. Lokakuun lopusta lähtien osakekurssit ovat olleet erityisesti yksi suunta – ylöspäin. USA:ssa, euroalueella ja myös Sveitsissä suuret osakemarkkinat ovat merkittävässä kasvussa. Syyt tähän ovat erilaisia. Toisaalta inflaatio on hidastunut, mikä on johtanut odotuksiin, että korkoja voitaisiin laskea lähitulevaisuudessa. Toisaalta keskuspankkien odotetaan myös laskevan korkoja jatkossa. Nämä odotukset ovat johtaneet osakekurssien nousuun.

Tämän kehityksen vaikutukset ovat kauaskantoisia. Toisaalta alhaisemmat korot johtavat yritysten rahoituskustannusten laskuun ja siten mahdollisesti suurempiin yritysten voittoihin. Tämä puolestaan ​​johtaa osakekurssien nousuun. Lisäksi tulevat voitot näyttävät arvokkaammilta, kun korot ovat alhaisemmat, mikä myös edistää hintojen nousua. Lisäksi muut sijoitukset, kuten kiinteäkorkoiset arvopaperit, ovat yhä vähemmän houkuttelevia, mikä saa sijoittajat sijoittamaan enemmän osakkeisiin ja siten piristää koko osakemarkkinoita.

On kuitenkin tärkeää huomata, että korrelaation ja osakekurssien välinen historiallinen korrelaatio ei aina ole luotettava. Aiemmin on ollut tapauksia, joissa osakekurssit eivät ole nousseet koronlaskuista huolimatta, esimerkiksi talouden taantuman tai taantuman aikana. Lisäksi oletus, että osakkeet ja joukkovelkakirjat korreloivat käänteisesti ja ovat siksi sopivia hajauttamiseen, ei aina pidä paikkaansa.

Näiden epävarmuustekijöiden vuoksi on tärkeää, että sijoittajat eivät luota yksinomaan oletettuihin malleihin ja sääntöihin, vaan ottavat huomioon erilaiset osakemarkkinoihin vaikuttavat tekijät. Esimerkiksi ohjauskorkojen laskun odotus tulee nähdä myös varoitussignaalina makrotalouden epävarmuudesta. Tulevan kehityksen äärimmäisiin odotuksiin on siksi suhtauduttava varauksella.

Tämänhetkinen osakemarkkinoiden kehitys ei siksi saisi perustua pelkästään odotettuihin koronlaskuihin. Sen sijaan kannattaa ottaa huomioon koko taloudellinen ympäristö ja mahdolliset riskit tietoisten sijoituspäätösten tekemiseksi.