Puikus vertybinių popierių rinkos nuotaikos: kodėl akcijų rinkos mitingas grindžiamas neaiškia logika

Puikus vertybinių popierių rinkos nuotaikos: kodėl akcijų rinkos mitingas grindžiamas neaiškia logika

Remiantis www.nzz.ch ataskaita, akcijų rinkos šiuo metu išgyvena puikias nuotaikas. Nuo spalio pabaigos akcijų kainos krypo ypatingai – aukštyn. JAV, euro zonoje ir Šveicarijoje didžiosios akcijų rinkos fiksuoja didelį augimą. To priežastys yra įvairios. Viena vertus, infliacija sumažėjo, todėl buvo galima tikėtis, kad artimiausiu metu palūkanų normos gali būti sumažintos. Kita vertus, taip pat tikimasi, kad centriniai bankai ateityje sumažins palūkanų normas. Šie lūkesčiai paskatino akcijų kainų augimą.

Šių įvykių pasekmės yra toli siekiančios. Viena vertus, mažesnės palūkanų normos mažina įmonių finansavimo sąnaudas, taigi ir potencialiai didesnį įmonių pelną. Tai savo ruožtu veda prie akcijų kainų kilimo. Be to, būsimas pelnas atrodo vertingesnis, kai palūkanų normos yra mažesnės, o tai taip pat prisideda prie kainų kilimo. Be to, kitos investicijos, tokios kaip vertybiniai popieriai su fiksuotomis palūkanomis, tampa mažiau patrauklios, todėl investuotojai daugiau investuoja į akcijas ir taip stimuliuoja visą akcijų rinką.

Tačiau svarbu pažymėti, kad istorinė palūkanų normų mažinimo ir akcijų kainų koreliacija ne visada yra patikima. Anksčiau buvo atvejų, kai akcijų kainos nepakilo nepaisant palūkanų normų mažinimo, pavyzdžiui, ekonomikos lėtėjimo ar nuosmukio metu. Be to, prielaida, kad akcijos ir obligacijos yra atvirkščiai koreliuojamos ir todėl yra tinkamos diversifikuoti, ne visada yra teisinga.

Atsižvelgiant į šiuos neapibrėžtumus, investuotojams svarbu nepasikliauti vien tik tariamais modeliais ir taisyklėmis, o atsižvelgti į įvairius veiksnius, turinčius įtakos akcijų rinkoms. Pavyzdžiui, pagrindinių palūkanų normų kritimo lūkesčiai taip pat turėtų būti vertinami kaip įspėjamasis signalas dėl neapibrėžtų makroekonominių sąlygų. Todėl į kraštutinius būsimos raidos lūkesčius reikėtų žiūrėti atsargiai.

Todėl dabartiniai pokyčiai akcijų rinkose neturėtų būti pagrįsti vien tik numatomu palūkanų normų mažinimu. Priešingai, norint priimti pagrįstus investicinius sprendimus, patartina atsižvelgti į visą ekonominę aplinką ir galimas rizikas.