Lielisks akciju tirgus noskaņojums: kāpēc akciju tirgus rallija pamatā ir neskaidra loģika

Lielisks akciju tirgus noskaņojums: kāpēc akciju tirgus rallija pamatā ir neskaidra loģika

Saskaņā ar www.nzz.ch ziņojumu akciju tirgos šobrīd valda izcils noskaņojums. Kopš oktobra beigām akciju cenām ir bijis īpašs virziens – augšup. ASV, eiro zonā un arī Šveicē lielākajos akciju tirgos ir vērojama ievērojama izaugsme. Iemesli tam ir dažādi. No vienas puses, inflācija ir samazinājusies, kas radījusi cerības, ka tuvākajā laikā procentu likmes varētu tikt pazeminātas. No otras puses, ir arī sagaidāms, ka centrālās bankas nākotnē pazeminās procentu likmes. Šīs cerības ir izraisījušas akciju cenu kāpumu.

Šo notikumu ietekme ir tālejoša. No vienas puses, zemākas procentu likmes samazina uzņēmumu finansēšanas izmaksas un tādējādi potenciāli lielāku uzņēmumu peļņu. Tas savukārt noved pie akciju cenu kāpuma. Turklāt nākotnes peļņa šķiet vērtīgāka, ja procentu likmes ir zemākas, kas arī veicina cenu pieaugumu. Turklāt citi ieguldījumi, piemēram, vērtspapīri ar fiksētu procentu likmi, kļūst mazāk pievilcīgi, kas liek investoriem vairāk ieguldīt akcijās un tādējādi stimulē visu akciju tirgu.

Tomēr ir svarīgi atzīmēt, ka vēsturiskā korelācija starp procentu likmju samazināšanu un akciju cenām ne vienmēr ir ticama. Iepriekš ir bijuši gadījumi, kad akciju cenas nav pieaugušas, neskatoties uz procentu likmju samazināšanu, piemēram, ekonomikas lejupslīdes vai lejupslīdes laikā. Turklāt pieņēmums, ka akcijas un obligācijas ir apgriezti korelētas un tāpēc ir piemērotas diversifikācijai, ne vienmēr ir pareizs.

Ņemot vērā šīs neskaidrības, investoriem ir svarīgi nepaļauties tikai uz domājamiem modeļiem un noteikumiem, bet gan ņemt vērā dažādus faktorus, kas ietekmē akciju tirgus. Piemēram, gaidas par galveno procentu likmju kritumu arī jāuztver kā brīdinājuma signāls neskaidriem makroekonomiskajiem apstākļiem. Tāpēc galējās cerības par turpmāko attīstību ir jāvērtē piesardzīgi.

Tāpēc pašreizējām norisēm akciju tirgos nevajadzētu balstīties tikai uz paredzamajiem procentu likmju samazinājumiem. Drīzāk ir ieteicams apsvērt visu ekonomisko vidi un iespējamos riskus, lai pieņemtu pārdomātus lēmumus par ieguldījumiem.