Ennusteet vuoden 2022 lopulle: odotukset ja todellisuus - vakavan taantuman puute, mutta varovaisuutta osakemarkkinoilla

Ennusteet vuoden 2022 lopulle: odotukset ja todellisuus 

Viime vuoden lopulla ennusteet olivat synkät. Ekonomistit ja taloustieteilijät olivat varmoja, että vuosi 2023 tuo tullessaan massiivisen ja vakavan taantuman. Kuuden kuukauden kuluttua tilanne näyttää kuitenkin vähemmän vakavalta. Vaikka Saksassa ja euroalueella oli heikkoa taantumaa, globaalit markkinat, erityisesti tärkeät Yhdysvaltain markkinat, säästyivät yleisesti vakavalta taantumalta.

"Pehmeä lasku" vakavan taantuman sijaan 

80 prosenttia taloustieteilijöistä on nyt suhteellisen varma siitä, että emme enää näe vakavaa taantumaa. Sen sijaan odotetaan niin sanottua "pehmeää laskua". Syyt tähän ovat moninaiset, mukaan lukien odotettua paremmin pysyneet USA:n työmarkkinat ja älykäs keskuspankkipolitiikka. Yhdysvaltain keskuspankki on vakuuttanut markkinat, että se reagoisi tarvittaessa laskemalla korkoja. Nyt kaikki odottavat ensimmäistä odotettua koronlaskua maaliskuussa 2024.

Laman puute ja osakemarkkinat 

On tärkeää ymmärtää, että taantuman puute ei tarkoita vahvaa osakemarkkinoita. Osakemarkkinat ovat jo osittain hinnoitelleet elpymisen. Lars Erichsen varoittaa siksi, ettei kaikkia liikennevaloja saa syttyä vihreiksi ennenaikaisesti. Vaikka vakavan taantuman uhka näyttäisikin vältetyn, osakemarkkinat ovat edelleen kenttä, johon tulee suhtautua varoen.

Vuoden 2022 lopussa ennusteet vuodelle 2023 olivat synkät, mutta todellisuus näyttää nyt vähemmän vakavalta. Vakava taantuma on yhä epätodennäköisempää; sen sijaan odotetaan "pehmeää laskua". Tämä johtuu muun muassa USA:n työmarkkinoiden odotuksia paremmasta tilasta. Lisäksi älykkäällä keskuspankkipolitiikalla on tärkeä rooli. Yhdysvaltain keskuspankki on vakuuttanut markkinat, että se vastaisi korkoa alentamalla hätätilanteessa. Ensimmäinen odotettu koronlasku odotetaan maaliskuussa 2024.

Taantuman puuttuminen ei kuitenkaan välttämättä vaikuta positiivisesti osakemarkkinoihin. Tämä on jo osittain hinnoitellut elpymisen ja on olemassa liiallisten odotusten riski. Talousasiantuntijat, kuten Lars Erichsen, neuvovat siksi varovaisuutta ja olemaan kytkemättä kaikkia liikennevaloja vihreiksi ennenaikaisesti.