Fluctuaciones en los mercados bursátiles europeos y una economía debilitada: ¿qué efectos se pueden esperar?

Die europäischen Aktienmärkte bewegen sich seit einigen Monaten in einer sehr engen Spanne von gut 5 Prozent. Im Juli wurde ein neues Jahreshoch angesteuert und im August kam es zu einem kleinen Rücksetzer. Die positive Grundstimmung hatte einen leichten Dämpfer erhalten. Seitdem läuft wieder eine leichte Aufwärtsbewegung. Ohne neue Nachrichten und Aussichten spricht viel dafür, dass diese Schaukelbewegungen noch eine Weile andauern.

La situación económica en Europa es bastante lenta. Alemania está al borde de una ligera recesión. Hay señales iniciales de que el aumento de los tipos de interés está teniendo un efecto de frenado más significativo sobre la economía. Las grandes corporaciones globales todavía ganan muy bien. Las cosas serán un poco más difíciles para la economía de orientación interna. Mientras que las acciones globales de primera línea de los sectores de lujo, chips, software y tecnología continúan obteniendo muy buenos resultados, las acciones de bienes raíces y consumo como Zalando se están debilitando.

Debilitando a China

El débil desarrollo económico de China también se ve con cierta cautela. En este caso, la problemática evolución del mercado inmobiliario es especialmente perjudicial. Country Garden, un gigante inmobiliario con una deuda de 178.000 millones de euros, no pagó los intereses hasta el último momento. Las dificultades en todo el sector no se han resuelto en absoluto y también están poniendo a prueba la recuperación económica general tras los confinamientos por el coronavirus. Esto también se refleja en el debilitamiento de la moneda china frente al dólar estadounidense.

Por el contrario, la economía de EE.UU. sigue a pleno rendimiento. En la primera mitad del año hubo importantes temores de que las subidas de los tipos de interés desencadenaran inevitablemente una recesión. Sin embargo, la economía se está expandiendo actualmente a pesar del aumento de las tasas de interés y la tasa de desempleo está cerca de mínimos históricos. La economía está siendo impulsada por enormes programas gubernamentales de estímulo económico y mucho optimismo de los consumidores.

Los mercados bursátiles se han visto impulsados ​​por la fantasía de la inteligencia artificial “IA” durante varios meses. Después de la industria de los chips, las grandes empresas de software y los gigantes de los medios de comunicación, el tema afecta cada vez a más sectores e industrias. El desarrollo se basa en posibles desarrollos revolucionarios en los próximos años. Será emocionante ver en los próximos años si esto es más una exageración o un desarrollo fundamentalmente nuevo.

¿Desarrollo positivo?

La inflación y la evolución de los tipos de interés siguen siendo una cuestión clave. La inflación se ha recuperado significativamente desde su punto máximo tanto en Estados Unidos como en Europa, pero no con tanta fuerza como se esperaba recientemente. Sin embargo, el mercado supone que no habrá más aumentos de tipos de interés en EE.UU. y que el BCE probablemente verá su último aumento de tipos de interés en este ciclo de tipos de interés en Europa en septiembre.

Si este escenario se produce, podría vislumbrarse una evolución positiva para los mercados bursátiles durante el resto del año. Sin embargo, si, contrariamente a lo esperado, la inflación se vuelve firme o incluso aumenta ligeramente debido al aumento de los precios de la energía en los meses de otoño e invierno, pueden ser necesarios nuevos aumentos de los tipos de interés. Esta posibilidad de decepción podría ejercer presión sobre los mercados bursátiles. También es importante tener en cuenta las enormes necesidades de financiación de los gobiernos y los efectos de la política monetaria restrictiva del banco central sobre la oferta monetaria y, por tanto, sobre la evolución de los tipos de interés.