Svyruojančios Europos akcijų rinkos ir silpstanti ekonomika – kokių padarinių galima tikėtis?

Die europäischen Aktienmärkte bewegen sich seit einigen Monaten in einer sehr engen Spanne von gut 5 Prozent. Im Juli wurde ein neues Jahreshoch angesteuert und im August kam es zu einem kleinen Rücksetzer. Die positive Grundstimmung hatte einen leichten Dämpfer erhalten. Seitdem läuft wieder eine leichte Aufwärtsbewegung. Ohne neue Nachrichten und Aussichten spricht viel dafür, dass diese Schaukelbewegungen noch eine Weile andauern.

Ekonominė padėtis Europoje yra gana vangi. Vokietija yra ant nedidelio nuosmukio slenksčio. Yra pirminių ženklų, kad padidėjusios palūkanų normos daro didesnį stabdymą ekonomikoje. Didelės pasaulinės korporacijos vis dar labai gerai uždirba. Į šalies ekonomiką orientuotai reikalai bus šiek tiek sunkesni. Nors pasaulinės „blue-chip“ akcijos iš prabangos, lustų, programinės įrangos ir technologijų sektorių ir toliau veikia labai gerai, nekilnojamojo turto ir vartotojų akcijos, tokios kaip „Zalando“, silpsta.

Silpnėjanti Kinija

Šiek tiek atsargiau vertinama ir silpnesnė Kinijos ekonominė plėtra. Probleminiai pokyčiai nekilnojamojo turto rinkoje yra ypač žalingi. 178 mlrd. eurų skolą turinti nekilnojamojo turto plėtros milžinė „Country Garden“ tik paskutinę minutę sumokėjo palūkanas. Sunkumai visame sektoriuje jokiu būdu neišspręsti ir taip pat kelia įtampą bendram ekonomikos atsigavimui po Koronos karantino. Tai atspindi ir Kinijos valiutos susilpnėjimas JAV dolerio atžvilgiu.

Priešingai, JAV ekonomika tebėra įsibėgėjusi. Pirmąjį pusmetį buvo baiminamasi, kad palūkanų normų kėlimas neišvengiamai sukels recesiją. Tačiau, nepaisant padidėjusių palūkanų normų, ekonomika šiuo metu plečiasi, o nedarbo lygis yra netoli istorinių žemumų. Ekonomiką skatina didžiulės vyriausybės ekonomikos skatinimo programos ir didelis vartotojų optimizmas.

Akcijų rinkas jau keletą mėnesių kursto „AI“ dirbtinio intelekto fantazija. Po lustų pramonės ir didelių programinės įrangos įmonių bei žiniasklaidos gigantų ši tema paliečia vis daugiau sričių ir pramonės šakų. Plėtra grindžiama galimais revoliuciniais pokyčiais per ateinančius kelerius metus. Bus įdomu per ateinančius kelerius metus pamatyti, ar tai daugiau ažiotažas, ar iš esmės nauja plėtra.

Teigiamas vystymasis?

Infliacija ir palūkanų normų pokyčiai tebėra pagrindinė problema. Tiek JAV, tiek Europoje infliacija gerokai grįžo iš savo piko, tačiau ne taip stipriai, kaip neseniai tikėtasi. Nepaisant to, rinka daro prielaidą, kad JAV palūkanų normos daugiau nebus didinamos, o paskutinis ECB palūkanų didinimas šiame palūkanų normų cikle greičiausiai įvyks Europoje rugsėjį.

Jei toks scenarijus įvyktų, likusią metų dalį akcijų rinkose gali įvykti teigiami pokyčiai. Tačiau jei, priešingai nei tikėtasi, dėl augančių energijos kainų rudens ir žiemos mėnesiais infliacija taps tvirta ar net vėl šiek tiek padidės, gali prireikti toliau didinti palūkanų normas. Šis nusivylimo potencialas gali sukelti spaudimą akcijų rinkoms. Taip pat svarbu atsižvelgti į didžiulius vyriausybių finansavimo poreikius ir centrinio banko ribojančios pinigų politikos poveikį pinigų pasiūlai, taigi ir palūkanų normų raidai.