Fluctuarea piețelor bursiere europene și slăbirea economiei - ce efecte pot fi de așteptat?

Die europäischen Aktienmärkte bewegen sich seit einigen Monaten in einer sehr engen Spanne von gut 5 Prozent. Im Juli wurde ein neues Jahreshoch angesteuert und im August kam es zu einem kleinen Rücksetzer. Die positive Grundstimmung hatte einen leichten Dämpfer erhalten. Seitdem läuft wieder eine leichte Aufwärtsbewegung. Ohne neue Nachrichten und Aussichten spricht viel dafür, dass diese Schaukelbewegungen noch eine Weile andauern.

Situația economică din Europa este destul de lentă. Germania este în pragul unei ușoare recesiune. Există semne inițiale că creșterea ratelor dobânzilor are un efect de frânare mai semnificativ asupra economiei. Marile corporații globale câștigă încă foarte bine. Lucrurile vor fi puțin mai dificile pentru economia cu orientare internă. În timp ce acțiunile globale de top din sectoarele de lux, chips-uri, software și tehnologie continuă să aibă rezultate foarte bune, acțiunile imobiliare și de consum, cum ar fi Zalando, sunt în slăbire.

Slăbirea Chinei

Dezvoltarea economică mai slabă din China este, de asemenea, privită cu ceva mai prudent. Evoluțiile problematice de pe piața imobiliară sunt deosebit de dăunătoare acolo. Country Garden, un gigant de dezvoltare imobiliară cu datorii de 178 de miliarde de euro, a plătit doar în ultimul moment o dobândă. Dificultățile din întregul sector nu sunt deloc rezolvate și pun, de asemenea, o presiune asupra redresării economice generale după blocajele de la Corona. Acest lucru se reflectă și în slăbirea monedei chineze față de dolarul american.

În schimb, economia SUA este încă la maxim. Au existat temeri semnificative în prima jumătate a anului că creșterea ratelor dobânzilor ar declanșa inevitabil o recesiune. Cu toate acestea, economia se extinde în prezent, în ciuda creșterii ratelor dobânzilor, iar rata șomajului este aproape de minime istorice. Economia este condusă de programe guvernamentale enorme de stimulare economică și de mult optimismul consumatorilor.

Piețele de valori au fost alimentate de fantezia inteligenței artificiale „AI” de câteva luni. După industria cipurilor și marile companii de software și giganții media, subiectul afectează din ce în ce mai multe domenii și industrii. Dezvoltarea se bazează pe posibile evoluții revoluționare din următorii câțiva ani. Va fi interesant să vedem în următorii câțiva ani dacă acesta este mai mult un hype sau o dezvoltare fundamental nouă.

Dezvoltare pozitivă?

Evoluția inflației și a ratelor dobânzilor continuă să fie o problemă cheie. Inflația a revenit semnificativ de la vârf atât în ​​SUA, cât și în Europa, dar nu atât de puternic pe cât se aștepta recent. Cu toate acestea, piața presupune că nu vor mai exista creșteri ale ratei dobânzii în SUA și că ultima creștere a ratei dobânzii a BCE în acest ciclu al dobânzii este probabil să aibă loc în Europa în septembrie.

Dacă se va produce acest scenariu, o evoluție pozitivă ar putea fi la orizont pentru piețele de valori pentru restul anului. Cu toate acestea, dacă, contrar așteptărilor, inflația devine fermă sau chiar crește ușor din nou din cauza creșterii prețurilor la energie în lunile de toamnă și iarnă, pot fi necesare majorări suplimentare ale ratei dobânzii. Acest potențial de dezamăgire ar putea pune piețele de valori sub presiune. De asemenea, este important să se țină seama de nevoile enorme de finanțare ale guvernelor și de efectele politicii monetare restrictive a băncii centrale asupra masei monetare și, prin urmare, asupra evoluției ratelor dobânzii.