Americký akciový trh štíhlý před deseti lety? Finanční matematická fakta ukazují, že výnosy pro investory by mohly v budoucnu klesat!

Americký akciový trh štíhlý před deseti lety? Finanční matematická fakta ukazují, že výnosy pro investory by mohly v budoucnu klesat!

Podle zprávy finanzmarktwelt.de může americké akciové trhy čelit hubené dekádě. Finanční krize a vládní intervence vedly k nekontrolovatelné inflaci a neočekávaně vysokým výnosům akciových trhů. I když investoři očekávají, že by to mohlo pokračovat, existují kritické úvahy o tomto očekávání.

Výnos globálního indexu S&P 500 od roku 2009 vzrostl výrazně nad dlouhodobých 10 procent ročně. Z finančního matematického hlediska je tento skok ve výnosech obrovský rozdíl, který lze připsat složenému úročení nebo „skládání“ efektu. Zisky firem rostly výrazně nižším tempem ve srovnání s růstem cen na akciových trzích od druhé světové války. Tento nárůst výnosů je připisován především obrovským zpětným odkupům akcií a vládním opatřením.

Dluh USA již dosáhl úrovně, která by mohla ovlivnit budoucí výnosy akciových trhů. Politika úspor by mohla nevyhnutelně snížit výnosy akciových trhů, protože předchozí výkonnost byla uměle ovlivněna vládními dluhovými programy a zlevňováním úrokových sazeb. To by mohlo vést k finanční normalizaci, protože USA již nemusí být schopny udržet svůj současný poměr na globálním akciovém trhu ve střednědobém nebo dlouhodobém horizontu.

Vyhlídky amerických akciových trhů v příštích letech by se tak mohly poněkud zatemnit, protože dosavadní extrémní výnosy nelze přičítat trvalým faktorům. Je proto vhodné mít realistická očekávání s ohledem na finančně-matematickou podmíněnost. Jak se bude vývoj na amerických a globálních finančních trzích vyvíjet v následujících letech, se teprve uvidí.