السياسة المالية الأمريكية وسوق الأوراق المالية الصينية - يحلل تيلمان جالر التأثيرات على الاقتصاد والاستثمارات.

السياسة المالية الأمريكية وسوق الأوراق المالية الصينية - يحلل تيلمان جالر التأثيرات على الاقتصاد والاستثمارات.

بحسب تقرير ل extraetf.com,
إن السياسة المالية التوسعية في الولايات المتحدة الأمريكية لها تأثير حاسم على النمو الاقتصادي المستقبلي. شهد الاقتصاد الأمريكي طفرة في النمو في عام 2023 بفضل برامج التحفيز الاقتصادي الكبيرة والزيادات المرتبطة بالتضخم في الإنفاق على الرعاية الاجتماعية والرعاية الصحية. ومع ذلك، فإن عجز الموازنة بنسبة 7.5% لا يمكن تحمله على المدى الطويل، خاصة مع ارتفاع أسعار الفائدة. وبالتالي فإن انتهاج سياسة مالية أقل توسعية في المستقبل يعني انخفاض النمو الاقتصادي.

وبالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تظل أسعار الفائدة مرتفعة على المدى الطويل. ووفقا لتوقعات السوق، ينبغي للبنوك المركزية أن تظل مقيدة حتى ينخفض ​​نمو الأجور على وجه الخصوص بشكل ملحوظ. ومن الممكن أن تعطي تسويات الأجور المرتفعة دفعة جديدة للتضخم، خاصة في الولايات المتحدة، حيث سوق العمل ضيق للغاية. ويمكن أن تصبح الطاقة أيضًا أكثر بروزًا مرة أخرى كعامل يدفع التضخم، حيث ارتفع سعر النفط بنسبة 30% تقريبًا في الأشهر القليلة الماضية بسبب تخفيضات إنتاج أوبك.

لا تزال سوق الأسهم الصينية مخيبة للآمال هذا العام، حيث أدت الطاقة الفائضة الناتجة عن طفرة البناء في العقد الماضي إلى أزمة الإسكان. ومن غير المرجح أن تتصدى الدولة الصينية لهذا الأمر بحزمة تحفيز اقتصادي كبيرة من أجل تحقيق هدف النمو بنسبة 5%. وبدلا من ذلك، من المتوقع أن تؤدي تدابير السياسة النقدية إلى استعادة الثقة في القطاع الخاص وتعزيز سوق الأسهم الصينية.

وبالنظر إلى فئات الأصول، يمكن أن تكون السندات بمثابة عامل استقرار للمحفظة، في حين تستمر الأسهم في كونها جديرة بالاهتمام، لا سيما خارج الشركات الكبرى وفي مجال توزيع الأرباح. ومع ذلك، هناك بعض المخاطر، لا سيما المتعلقة بمراجعات الأرباح، والتي يمكن أن تؤدي إلى مزيد من التقلبات في أسواق الأسهم. ومع ذلك، لا ترى شركة جيه بي مورجان لإدارة الأصول أي خطر مباشر من وجود سوق هابطة وتعتمد على مرونة الأسهم.

واستنادا إلى المعلومات المذكورة، من المرجح أن تؤدي السياسة المالية الأقل توسعا في المستقبل في الولايات المتحدة الأمريكية إلى انخفاض النمو الاقتصادي، في حين أن استمرار ارتفاع أسعار الفائدة يمكن أن يؤثر على تكاليف التمويل. يمكن أن تؤثر أزمة الإسكان وتدابير السياسة النقدية اللاحقة في الصين على سوق الأسهم الصينية. يمكن أن توفر السندات المزيد من الاستقرار مرة أخرى، في حين لا يزال يُنظر إلى الأسهم على أنها خيار استثماري جدير بالاهتمام، خاصة خارج الشركات الكبرى وفي قطاع توزيع الأرباح. يمكن أن تؤدي المخاطر المحتملة المتعلقة بمراجعات الأرباح إلى زيادة التقلبات في أسواق الأسهم.