Фискалната политика на САЩ и китайският фондов пазар - Тилман Галер анализира ефектите върху икономиката и инвестициите.

Фискалната политика на САЩ и китайският фондов пазар - Тилман Галер анализира ефектите върху икономиката и инвестициите.

Според доклад на extraetf.com,
Експанзионистичната фискална политика в САЩ оказва решаващо влияние върху бъдещия икономически растеж. Икономиката на САЩ претърпя скок на растеж през 2023 г. благодарение на големите програми за икономически стимули и свързаните с инфлацията увеличения на разходите за социално подпомагане и здравеопазване. Бюджетен дефицит от 7,5 процента обаче е неустойчив в дългосрочен план, особено при високи лихви. Следователно една по-малко експанзивна фискална политика в бъдеще би означавала по-нисък икономически растеж.

Освен това се очаква лихвите да останат високи в дългосрочен план. Според пазарните очаквания централните банки трябва да останат рестриктивни, докато ръстът на заплатите не спадне значително. Споразуменията за високи заплати могат да дадат нов тласък на инфлацията, особено в САЩ, където пазарът на труда е много стегнат. Енергията също може да стане отново по-важна като фактор, стимулиращ инфлацията, тъй като цената на петрола се повиши с почти 30 процента през последните няколко месеца поради съкращенията на производството на ОПЕК.

Китайският фондов пазар остава разочарование за годината, тъй като свръхкапацитетът в резултат на строителния бум през последното десетилетие доведе до жилищна криза. Малко вероятно е китайската държава да противодейства на това с голям пакет от икономически стимули, за да постигне целта за растеж от пет процента. Вместо това се очаква мерките на паричната политика да възстановят доверието в частния сектор и да стимулират китайския фондов пазар.

Разглеждайки класовете активи, облигациите могат да служат като стабилизатор на портфейла, докато акциите продължават да си заслужават, особено извън мегакапаците и в пространството на дивидентите. Съществуват обаче някои рискове, особено свързани с ревизии на печалбите, които могат да доведат до по-голяма нестабилност на фондовите пазари. Все пак J.P. Morgan Asset Management не вижда непосредствена опасност от мечи пазар и разчита на устойчивостта на акциите.

Въз основа на споменатата информация, бъдещата по-малко експанзионистична фискална политика в САЩ вероятно ще доведе до по-нисък икономически растеж, докато постоянно високите лихвени проценти могат да повлияят на разходите за финансиране. Жилищната криза и последващите мерки на паричната политика в Китай може да повлияят на китайския фондов пазар. Облигациите могат отново да предложат повече стабилност, докато акциите продължават да се разглеждат като опция за инвестиция, която си заслужава, особено извън мегакапаците и в сектора на дивидентите. Потенциалните рискове, свързани с ревизиите на печалбите, могат да доведат до по-висока волатилност на фондовите пазари.