Η δημοσιονομική πολιτική των ΗΠΑ και το κινεζικό χρηματιστήριο - Ο Tilmann Galler αναλύει τις επιπτώσεις στην οικονομία και τις επενδύσεις.

Η δημοσιονομική πολιτική των ΗΠΑ και το κινεζικό χρηματιστήριο - Ο Tilmann Galler αναλύει τις επιπτώσεις στην οικονομία και τις επενδύσεις.

Σύμφωνα με έκθεση του extraetf.com,
Η επεκτατική δημοσιονομική πολιτική στις ΗΠΑ έχει καθοριστική επίδραση στη μελλοντική οικονομική ανάπτυξη. Η αμερικανική οικονομία γνώρισε μια άνοδο ανάπτυξης το 2023 χάρη στα μεγάλα προγράμματα οικονομικής τόνωσης και τις αυξήσεις που σχετίζονται με τον πληθωρισμό στις δαπάνες κοινωνικής πρόνοιας και υγειονομικής περίθαλψης. Ωστόσο, ένα δημοσιονομικό έλλειμμα 7,5% είναι μη βιώσιμο μακροπρόθεσμα, ειδικά με υψηλά επιτόκια. Συνεπώς, μια λιγότερο επεκτατική δημοσιονομική πολιτική στο μέλλον θα σήμαινε χαμηλότερη οικονομική ανάπτυξη.

Επιπλέον, τα επιτόκια αναμένεται να παραμείνουν υψηλά μακροπρόθεσμα. Σύμφωνα με τις προσδοκίες της αγοράς, οι κεντρικές τράπεζες θα πρέπει να παραμείνουν περιοριστικές έως ότου η αύξηση των μισθών ιδιαίτερα μειωθεί σημαντικά. Οι διακανονισμοί υψηλών μισθών θα μπορούσαν να δώσουν νέα ώθηση στον πληθωρισμό, ειδικά στις ΗΠΑ, όπου η αγορά εργασίας είναι πολύ στενή. Η ενέργεια θα μπορούσε επίσης να γίνει πιο εμφανής ως παράγοντας που οδηγεί τον πληθωρισμό, καθώς η τιμή του πετρελαίου έχει αυξηθεί σχεδόν κατά 30% τους τελευταίους μήνες λόγω των περικοπών παραγωγής του ΟΠΕΚ.

Το κινεζικό χρηματιστήριο παραμένει μια απογοήτευση του έτους, καθώς η πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα που προκύπτει από την κατασκευαστική έκρηξη της τελευταίας δεκαετίας έχει οδηγήσει σε στεγαστική κρίση. Το κινεζικό κράτος είναι απίθανο να το αντιμετωπίσει με ένα μεγάλο πακέτο οικονομικής τόνωσης προκειμένου να επιτύχει τον στόχο ανάπτυξης του 5%. Αντίθετα, τα μέτρα νομισματικής πολιτικής αναμένεται να αποκαταστήσουν την εμπιστοσύνη στον ιδιωτικό τομέα και να τονώσουν το κινεζικό χρηματιστήριο.

Εξετάζοντας τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, τα ομόλογα μπορούν να χρησιμεύσουν ως σταθεροποιητής χαρτοφυλακίου, ενώ οι μετοχές συνεχίζουν να αξίζουν τον κόπο, ιδιαίτερα εκτός των μεγάλων ανώτατων ορίων και στο χώρο των μερισμάτων. Ωστόσο, υπάρχουν ορισμένοι κίνδυνοι, ιδίως που σχετίζονται με τις αναθεωρήσεις κερδών, οι οποίοι θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε μεγαλύτερη αστάθεια στις χρηματιστηριακές αγορές. Ωστόσο, η J.P. Morgan Asset Management δεν βλέπει άμεσο κίνδυνο μιας bear market και βασίζεται στην ανθεκτικότητα των μετοχών.

Με βάση τις πληροφορίες που αναφέρθηκαν, η μελλοντική λιγότερο επεκτατική δημοσιονομική πολιτική στις ΗΠΑ είναι πιθανό να οδηγήσει σε χαμηλότερη οικονομική ανάπτυξη, ενώ τα επίμονα υψηλά επιτόκια θα μπορούσαν να επηρεάσουν το κόστος χρηματοδότησης. Η στεγαστική κρίση και τα επακόλουθα μέτρα νομισματικής πολιτικής στην Κίνα θα μπορούσαν να επηρεάσουν το κινεζικό χρηματιστήριο. Τα ομόλογα θα μπορούσαν να προσφέρουν και πάλι περισσότερη σταθερότητα, ενώ οι μετοχές εξακολουθούν να θεωρούνται ως μια αξιόλογη επενδυτική επιλογή, ειδικά εκτός των μεγάλων κεφαλαίων και στον τομέα των μερισμάτων. Οι πιθανοί κίνδυνοι που σχετίζονται με τις αναθεωρήσεις κερδών θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε υψηλότερη αστάθεια στις χρηματιστηριακές αγορές.