La política fiscal estadounidense y el mercado de valores chino: Tilmann Galler analiza los efectos sobre la economía y las inversiones.

La política fiscal estadounidense y el mercado de valores chino: Tilmann Galler analiza los efectos sobre la economía y las inversiones.

Según un informe de extraetf.com,
La política fiscal expansiva en EE.UU. tiene una influencia decisiva en el futuro crecimiento económico. La economía estadounidense experimentó un crecimiento acelerado en 2023 gracias a grandes programas de estímulo económico y aumentos relacionados con la inflación en el gasto en bienestar social y atención médica. Sin embargo, un déficit presupuestario del 7,5 por ciento es insostenible a largo plazo, especialmente con tasas de interés altas. Por lo tanto, una política fiscal menos expansiva en el futuro significaría un menor crecimiento económico.

Además, se espera que los tipos de interés se mantengan elevados a largo plazo. Según las expectativas del mercado, los bancos centrales deberían seguir siendo restrictivos hasta que el crecimiento de los salarios en particular caiga significativamente a un nivel inferior. Los acuerdos salariales elevados podrían dar un nuevo impulso a la inflación, especialmente en Estados Unidos, donde el mercado laboral es muy ajustado. La energía también podría volver a cobrar importancia como factor que impulsa la inflación, ya que el precio del petróleo ha aumentado casi un 30 por ciento en los últimos meses debido a los recortes de producción de la OPEP.

El mercado de valores chino sigue siendo la decepción del año, ya que el exceso de capacidad resultante del auge de la construcción de la última década ha llevado a una crisis inmobiliaria. Es poco probable que el Estado chino contrarreste esto con un gran paquete de estímulo económico para alcanzar el objetivo de crecimiento del cinco por ciento. En cambio, se espera que las medidas de política monetaria restablezcan la confianza en el sector privado e impulsen el mercado de valores chino.

En cuanto a las clases de activos, los bonos pueden servir como estabilizadores de carteras, mientras que las acciones siguen valiendo la pena, especialmente fuera de las megacapitalizaciones y en el ámbito de los dividendos. Sin embargo, existen algunos riesgos, particularmente relacionados con las revisiones de ganancias, que podrían generar una mayor volatilidad en los mercados bursátiles. Aún así, J.P. Morgan Asset Management no ve ningún peligro inmediato de un mercado bajista y confía en la resistencia de las acciones.

Según la información mencionada, es probable que una futura política fiscal menos expansiva en EE.UU. conduzca a un menor crecimiento económico, mientras que unos tipos de interés persistentemente elevados podrían influir en los costes de financiación. La crisis inmobiliaria y las posteriores medidas de política monetaria en China podrían afectar al mercado de valores chino. Los bonos podrían volver a ofrecer más estabilidad, mientras que las acciones siguen siendo vistas como una opción de inversión que vale la pena, especialmente fuera de las megacapitalizaciones y en el sector de dividendos. Los riesgos potenciales relacionados con las revisiones de ganancias podrían generar una mayor volatilidad en los mercados bursátiles.