USA fiskaalpoliitika ja Hiina aktsiaturg – Tilmann Galler analüüsib mõjusid majandusele ja investeeringutele.

USA fiskaalpoliitika ja Hiina aktsiaturg – Tilmann Galler analüüsib mõjusid majandusele ja investeeringutele.

Vastavalt aruandele extraetf.com,
USA ekspansiivsel fiskaalpoliitikal on otsustav mõju tulevasele majanduskasvule. USA majandus koges 2023. aastal kasvuspurti tänu suurtele majanduse stimuleerimisprogrammidele ning inflatsiooniga seotud sotsiaalhoolekande- ja tervishoiukulude kasvule. 7,5-protsendine eelarvedefitsiit on aga pikas perspektiivis jätkusuutlik, eriti kõrgete intressimäärade juures. Vähem ekspansiivne eelarvepoliitika tulevikus tähendaks seega väiksemat majanduskasvu.

Lisaks eeldatakse, et intressimäärad püsivad pikas perspektiivis kõrgel. Turuootuste kohaselt peaksid keskpangad jääma piiravaks seni, kuni eelkõige palgakasv langeb oluliselt madalamale. Kõrged palgalahendused võivad anda inflatsioonile uue tõuke, eriti USA-s, kus tööturg on väga pingeline. Inflatsiooni soodustava tegurina võib taas esile kerkida ka energia, sest nafta hind on viimastel kuudel OPECi tootmiskärbete tõttu tõusnud ligi 30 protsenti.

Hiina aktsiaturg on jätkuvalt aasta pettumus, kuna viimase kümnendi ehitusbuumist tekkinud liigne tootmisvõimsus on viinud eluasemekriisini. Tõenäoliselt ei aita Hiina riik sellele vastu suure majanduse stimuleerimise paketiga, et saavutada viieprotsendiline kasvueesmärk. Selle asemel loodetakse rahapoliitiliste meetmetega taastada usaldus erasektori vastu ja turgutada Hiina aktsiaturgu.

Varaklasse vaadates võivad võlakirjad toimida portfelli stabilisaatorina, samas kui aktsiad on jätkuvalt kasulikud, eriti väljaspool megakapitali ja dividendiruumi. Siiski on mõningaid riske, eelkõige seoses tulude korrigeerimisega, mis võib kaasa tuua aktsiaturgude suurema volatiilsuse. Siiski ei näe J.P. Morgan Asset Management otsest langusturu ohtu ja loodab aktsiate vastupidavusele.

Mainitud info põhjal toob USA tulevane vähem ekspansiivne fiskaalpoliitika tõenäoliselt kaasa madalama majanduskasvu, samas kui püsivalt kõrged intressimäärad võivad mõjutada finantseerimiskulusid. Eluasemekriis ja sellele järgnenud rahapoliitilised meetmed Hiinas võivad mõjutada Hiina aktsiaturgu. Võlakirjad võiksid pakkuda taas suuremat stabiilsust, samas kui aktsiaid peetakse jätkuvalt väärt investeerimisvõimaluseks, eriti väljaspool megakapitali ja dividendisektoris. Kasumi korrigeerimisega seotud potentsiaalsed riskid võivad kaasa tuua aktsiaturgude suurema volatiilsuse.