Yhdysvaltain finanssipolitiikka ja Kiinan osakemarkkinat - Tilmann Galler analysoi vaikutuksia talouteen ja investointeihin.

Yhdysvaltain finanssipolitiikka ja Kiinan osakemarkkinat - Tilmann Galler analysoi vaikutuksia talouteen ja investointeihin.

Tekijän raportin mukaan extraetf.com,
USA:n ekspansiivisella finanssipolitiikalla on ratkaiseva vaikutus tulevaan talouskasvuun. Yhdysvaltain talous koki kasvupyrähdyksen vuonna 2023 suurten talouden elvytysohjelmien sekä inflaatioon liittyvien sosiaali- ja terveydenhuoltomenojen kasvun ansiosta. 7,5 prosentin budjettialijäämä on kuitenkin kestämätön pitkällä aikavälillä varsinkin korkeilla koroilla. Vähemmän elvyttävä finanssipolitiikka tulevaisuudessa merkitsisi siten hitaampaa talouskasvua.

Lisäksi korkojen odotetaan pysyvän korkeina pitkällä aikavälillä. Markkinoiden odotusten mukaan keskuspankkien tulisi pysyä rajoittavina, kunnes erityisesti palkkojen kasvu laskee merkittävästi. Korkeat palkkaratkaisut voisivat antaa uuden sysäyksen inflaatiolle erityisesti Yhdysvalloissa, jossa työmarkkinat ovat erittäin kireät. Myös energia voi nousta jälleen näkyvämmäksi inflaatiota kiihdyttävänä tekijänä, sillä öljyn hinta on noussut viime kuukausina lähes 30 prosenttia OPECin tuotantoleikkausten vuoksi.

Kiinan osakemarkkinat ovat edelleen vuoden pettymys, sillä viime vuosikymmenen rakennusbuumin aiheuttama ylikapasiteetti on johtanut asuntokriisiin. Kiinan valtio tuskin vastustaisi tätä suurella talouden elvytyspaketilla saavuttaakseen viiden prosentin kasvutavoitteen. Sen sijaan rahapoliittisten toimenpiteiden odotetaan palauttavan luottamusta yksityiseen sektoriin ja vauhdittavan Kiinan osakemarkkinoita.

Omaisuusluokittain tarkasteltuna joukkovelkakirjat voivat toimia salkun vakauttajana, kun taas osakkeet ovat edelleen kannattavia, erityisesti mega-cap-yhtiöiden ulkopuolella ja osinkoalueella. Erityisesti tulostarkistuksiin liittyy kuitenkin riskejä, jotka voivat johtaa osakemarkkinoiden volatiliteetin lisääntymiseen. Silti J.P. Morgan Asset Management ei näe välitöntä karhumarkkinoiden vaaraa ja luottaa osakkeiden kestävyyteen.

Mainittujen tietojen perusteella USA:n tulevaisuuden vähemmän elvyttävä finanssipolitiikka johtaa todennäköisesti talouskasvun hidastumiseen, kun taas jatkuvasti korkeat korot voivat vaikuttaa rahoituskustannuksiin. Asuntokriisi ja sitä seuranneet rahapoliittiset toimet Kiinassa voivat vaikuttaa Kiinan osakemarkkinoihin. Joukkovelkakirjat voisivat tarjota jälleen lisää vakautta, kun taas osakkeet nähdään edelleen kannattavana sijoitusvaihtoehtona, erityisesti mega-cap-yhtiöiden ulkopuolella ja osinkosektorilla. Tulostarkistuksiin liittyvät mahdolliset riskit voivat johtaa osakemarkkinoiden volatiliteetin lisääntymiseen.