Política fiscal dos EUA e mercado de ações chinês - Tilmann Galler analisa os efeitos na economia e nos investimentos.

Política fiscal dos EUA e mercado de ações chinês - Tilmann Galler analisa os efeitos na economia e nos investimentos.

De acordo com um relatório de extraetf. com,
A política fiscal expansionista nos EUA tem uma influência decisiva no crescimento económico futuro. A economia dos EUA registou um surto de crescimento em 2023, graças a grandes programas de estímulo económico e a aumentos relacionados com a inflação na assistência social e nas despesas com cuidados de saúde. Contudo, um défice orçamental de 7,5 por cento é insustentável a longo prazo, especialmente com taxas de juro elevadas. Uma política fiscal menos expansionista no futuro significaria, portanto, um menor crescimento económico.

Além disso, espera-se que as taxas de juro permaneçam elevadas no longo prazo. De acordo com as expectativas do mercado, os bancos centrais deverão permanecer restritivos até que o crescimento dos salários, em particular, caia significativamente. Acordos salariais elevados poderão dar um novo impulso à inflação, especialmente nos EUA, onde o mercado de trabalho é muito restritivo. A energia também poderá tornar-se novamente mais proeminente como factor impulsionador da inflação, uma vez que o preço do petróleo aumentou quase 30 por cento nos últimos meses devido aos cortes de produção da OPEP.

O mercado de ações chinês continua a ser a desilusão do ano, uma vez que o excesso de capacidade resultante do boom da construção da última década levou a uma crise imobiliária. É pouco provável que o Estado chinês consiga contrariar esta situação com um grande pacote de estímulo económico, a fim de atingir a meta de crescimento de cinco por cento. Em vez disso, espera-se que as medidas de política monetária restaurem a confiança no sector privado e impulsionem o mercado bolsista chinês.

Olhando para as classes de activos, as obrigações podem servir como estabilizadores da carteira, enquanto as acções continuam a valer a pena, especialmente fora das mega-capitalizações e no espaço dos dividendos. No entanto, existem alguns riscos, particularmente relacionados com revisões de lucros, que poderão levar a uma maior volatilidade nos mercados bolsistas. Ainda assim, a J.P. Morgan Asset Management não vê qualquer perigo imediato de um mercado em baixa e depende da resiliência das ações.

Com base na informação mencionada, a futura política fiscal menos expansionista nos EUA deverá conduzir a um menor crescimento económico, enquanto as taxas de juro persistentemente elevadas poderão influenciar os custos de financiamento. A crise imobiliária e as subsequentes medidas de política monetária na China poderão afetar o mercado de ações chinês. As obrigações poderão voltar a oferecer mais estabilidade, enquanto as ações continuam a ser vistas como uma opção de investimento válida, especialmente fora das mega-capitalizações e no setor dos dividendos. Os potenciais riscos relacionados com as revisões dos lucros poderão levar a uma maior volatilidade nos mercados bolsistas.