Politica fiscală a SUA și bursa chineză - Tilmann Galler analizează efectele asupra economiei și investițiilor.

Politica fiscală a SUA și bursa chineză - Tilmann Galler analizează efectele asupra economiei și investițiilor.

Potrivit unui raport al extraetf.com,
Politica fiscală expansionistă din SUA are o influență decisivă asupra creșterii economice viitoare. Economia SUA a cunoscut o creștere economică în 2023 datorită programelor mari de stimulare economică și creșterilor legate de inflație a cheltuielilor pentru asistența socială și îngrijirea sănătății. Cu toate acestea, un deficit bugetar de 7,5 la sută este nesustenabil pe termen lung, mai ales cu dobânzi mari. O politică fiscală mai puțin expansionistă în viitor ar însemna, prin urmare, o creștere economică mai scăzută.

În plus, se așteaptă ca ratele dobânzilor să rămână ridicate pe termen lung. Conform așteptărilor pieței, băncile centrale ar trebui să rămână restrictive până când, în special, creșterea salariilor va scădea semnificativ. Acordurile salariale mari ar putea da un nou impuls inflației, mai ales în SUA, unde piața muncii este foarte strânsă. Energia ar putea deveni, de asemenea, din nou mai proeminentă ca factor care determină inflația, deoarece prețul petrolului a crescut cu aproape 30% în ultimele luni din cauza reducerilor de producție ale OPEC.

Piața bursieră chineză rămâne o dezamăgire a anului, deoarece supracapacitatea rezultată din boom-ul construcțiilor din ultimul deceniu a dus la o criză imobiliară. Este puțin probabil ca statul chinez să contracareze acest lucru cu un pachet mare de stimulente economice pentru a atinge ținta de creștere de cinci procente. În schimb, măsurile de politică monetară sunt de așteptat să restabilească încrederea în sectorul privat și să stimuleze piața de valori chineză.

Privind clasele de active, obligațiunile pot servi ca stabilizator de portofoliu, în timp ce acțiunile continuă să merite, în special în afara mega-caps și în spațiul dividendelor. Cu toate acestea, există unele riscuri, în special legate de revizuirea câștigurilor, care ar putea duce la o mai mare volatilitate a piețelor de valori. Totuși, J.P. Morgan Asset Management nu vede niciun pericol imediat al unei piețe ursoaice și se bazează pe rezistența acțiunilor.

Pe baza informațiilor menționate, viitoarea politică fiscală mai puțin expansionistă din SUA va conduce probabil la o creștere economică mai scăzută, în timp ce ratele dobânzilor persistent ridicate ar putea influența costurile de finanțare. Criza locuințelor și măsurile ulterioare de politică monetară din China ar putea afecta piața de valori chineză. Obligațiunile ar putea oferi din nou mai multă stabilitate, în timp ce acțiunile continuă să fie văzute ca o opțiune de investiție utilă, în special în afara mega-caps și în sectorul dividendelor. Riscurile potențiale legate de revizuirea câștigurilor ar putea duce la o volatilitate mai mare pe piețele de valori.