美国财政政策和中国股市 - 蒂尔曼·加勒（Tilmann Galler）分析了对经济和投资的影响。

美国财政政策和中国股市 - 蒂尔曼·加勒（Tilmann Galler）分析了对经济和投资的影响。

根据一份报告 extraetf.com,
美国的扩张性财政政策对未来经济增长具有决定性影响。得益于大规模的经济刺激计划以及与通货膨胀相关的社会福利和医疗保健支出的增加，美国经济在 2023 年经历了井喷式增长。然而，7.5%的预算赤字从长远来看是不可持续的，特别是在高利率的情况下。因此，未来扩张性财政政策的减少将意味着经济增长放缓。

此外，预计利率将长期保持在高位。根据市场预期，央行应继续实施限制性政策，直到工资增速尤其是大幅下降。高工资解决方案可能会给通货膨胀带来新的推动，特别是在劳动力市场非常紧张的美国。能源作为推动通胀的因素也可能再次变得更加突出，因为石油输出国组织 (OPEC) 减产导致石油价格在过去几个月上涨了近 30%。

中国股市今年仍然令人失望，因为过去十年的建筑热潮造成的产能过剩导致了房地产危机。中国政府不太可能通过大规模的经济刺激计划来应对这一问题，以实现 5% 的增长目标。相反，货币政策措施预计将恢复私营部门的信心并提振中国股市。

从资产类别来看，债券可以作为投资组合的稳定器，而股票仍然有价值，特别是在大型股之外和股息领域。然而，存在一些风险，特别是与盈利修正相关的风险，可能导致股市波动更大。尽管如此，摩根大通资产管理公司认为熊市不会立即出现危险，并依赖于股市的弹性。

根据上述信息，美国未来扩张性较小的财政政策可能会导致经济增长放缓，而持续高利率可能会影响融资成本。中国的房地产危机和随后的货币政策措施可能会影响中国股市。债券可以再次提供更大的稳定性，而股票仍然被视为值得投资的选择，尤其是在大型股之外和股息领域。与盈利修正相关的潜在风险可能导致股市波动加剧。