Prémie za volatilitu na kapitálovém trhu: vysvětlení rizikové prémie pro investory | Finanční expert odhaluje fakta a příležitosti

Prémie za volatilitu na kapitálovém trhu: vysvětlení rizikové prémie pro investory | Finanční expert odhaluje fakta a příležitosti

Investoři jsou na kapitálovém trhu placeni za to, že podstupují rizika. Investujete do společností nákupem akcií nebo dluhopisů a na oplátku očekáváte výnos v podobě zvýšení cen nebo dividend. Jak ale mohou investoři zajistit svá rizika? Zde vstupuje do hry prémie za volatilitu.

Prémie za volatilitu se týká pojistné transakce, ve které účastníci trhu, kteří se vyhýbají riziku, nakupují prodejní opce, aby zajistili svá rizika na akciovém trhu. Kupující prodejní opce pojišťuje své akciové portfolio podobným způsobem, jakým si majitel nemovitosti pojišťuje svůj dům proti škodě. Prodávající opce přebírá riziko kupujícího a na oplátku přijímá prémii.

Analýza širokého amerického akciového trhu S&P 500 ukazuje, že prémie za volatilitu je jednou z jasně ospravedlnitelných a ověřitelných prémií na kapitálovém trhu. Opce na S&P 500 jsou velmi snadno obchodovatelné a patří mezi nejlikvidnější na světě. Na opčním trhu se rozlišuje implikovaná a realizovaná volatilita. Implikovaná volatilita vyjadřuje očekávané kolísání akciového trhu, zatímco realizovaná volatilita odráží skutečné kolísání. Obvykle je do opcí započítáno příliš velké riziko, což má za následek prémii za volatilitu, která je „příliš drahá“.

Abychom analyzovali atraktivitu prémie za volatilitu, podíváme se na historický vývoj prodejních opcí na index S&P 500. Za posledních deset let stála prodejní opce s platností dva měsíce v průměru více než 2,2krát více, než by odpovídalo realizované volatilitě. To ukazuje, že za prodej prodejních opcí lze získat rizikovou prémii.

Je však důležité si uvědomit, že na kapitálovém trhu vždy existují „škody“, na kterých může prodejce opcí přijít o peníze. K tomu, aby prémie za volatilitu byla dlouhodobě atraktivní, je proto nezbytný profesionální a zkušený management.

Celkově je prémie za volatilitu na kapitálovém trhu jednoznačně ospravedlnitelnou a ověřitelnou prémií. Investoři mohou těžit z prodeje prodejních opcí a ponechání si prémie. Je však důležité porozumět rizikům a mít profesionální management, aby se omezily možné ztráty.

Podle zprávy www.dasinvestment.com,