Nepastovumo priemoka kapitalo rinkoje: rizikos premija investuotojams paaiškinta | Finansų ekspertas atskleidžia faktus ir galimybes

Nepastovumo priemoka kapitalo rinkoje: rizikos premija investuotojams paaiškinta | Finansų ekspertas atskleidžia faktus ir galimybes

Investuotojams kapitalo rinkoje mokama už tai, kad prisiima riziką. Jūs investuojate į įmones pirkdami akcijas ar obligacijas ir mainais tikitės grąžos kainų padidėjimo arba dividendų pavidalu. Tačiau kaip investuotojai gali apsidrausti nuo rizikos? Čia atsiranda nepastovumo priemoka.

Kintamumo premija reiškia draudimo sandorį, kurio metu rizikos vengiantys rinkos dalyviai perka pardavimo opcionus, kad apsidraustų savo akcijų rinkos riziką. Pardavimo pasirinkimo sandorio pirkėjas apdraudžia savo akcijų portfelį panašiai kaip nekilnojamojo turto savininkas apdraudžia savo namą nuo žalos. Pasirinkimo sandorio pardavėjas prisiima pirkėjo riziką ir mainais priima priemoką.

Plačios JAV akcijų rinkos, S&P 500, analizė rodo, kad nepastovumo priemoka yra viena iš aiškiai pagrįstų ir patikrinamų priemokų kapitalo rinkoje. S&P 500 opcionais labai lengva prekiauti ir jie yra vieni likvidiausių pasaulyje. Pasirinkimo sandorių rinkoje yra skiriamas numanomas ir realizuotas nepastovumas. Numanomas nepastovumas išreiškia tikėtiną akcijų rinkos svyravimą, o realizuotas nepastovumas atspindi tikrąjį svyravimą. Paprastai pasirinkimo sandoriams priskiriama per didelė rizika, todėl nepastovumo priemoka yra „per brangi“.

Siekdami išanalizuoti nepastovumo priemokos patrauklumą, pažvelgsime į istorinę S&P 500 pardavimo opcionų raidą. Per pastaruosius dešimt metų pardavimo opcionas, kurio terminas yra du mėnesiai, kainavo vidutiniškai daugiau nei 2,2 karto daugiau, nei pateisina realizuotas nepastovumas. Tai rodo, kad parduodant pardavimo opcionus galima uždirbti rizikos premiją.

Tačiau svarbu pažymėti, kad kapitalo rinkoje visada yra „žalų“, kuriose opcionų pardavėjas gali prarasti pinigus. Todėl norint, kad nepastovumo priemoka būtų patraukli ilgalaikėje perspektyvoje, būtina profesionali ir patyrusi vadovybė.

Apskritai nepastovumo priemoka yra aiškiai pateisinama ir patikrinama priemoka kapitalo rinkoje. Investuotojai gali gauti naudos parduodami pardavimo opcionus ir pasilikdami priemoką. Tačiau svarbu suprasti riziką ir profesionaliai valdyti galimus nuostolius.

Remiantis www.dasinvestment.com ataskaita,