Prémia za volatilitu na kapitálovom trhu: riziková prémia pre investorov vysvetlená | Finančný expert odhaľuje fakty a príležitosti

Prémia za volatilitu na kapitálovom trhu: riziková prémia pre investorov vysvetlená | Finančný expert odhaľuje fakty a príležitosti

Investori sú na kapitálovom trhu platení za to, že podstupujú riziká. Investujete do spoločností nákupom akcií alebo dlhopisov a na oplátku očakávate výnos vo forme zvýšenia cien alebo dividend. Ako však môžu investori zabezpečiť svoje riziko? Tu vstupuje do hry prémia za volatilitu.

Prémia za volatilitu sa vzťahuje na poistnú transakciu, pri ktorej účastníci trhu, ktorí sa vyhýbajú riziku, nakupujú predajné opcie na zaistenie svojich rizík na akciovom trhu. Kupujúci predajnej opcie si poisťuje svoje akciové portfólio podobným spôsobom, ako si majiteľ nehnuteľnosti poisťuje svoj dom proti škode. Predávajúci opcie preberá riziko kupujúceho a na oplátku prijíma prémiu.

Analýza širokého amerického akciového trhu S&P 500 ukazuje, že prémia za volatilitu je jednou z jasne ospravedlniteľných a overiteľných prémií na kapitálovom trhu. Opcie na S&P 500 sa veľmi ľahko obchodujú a patria medzi najlikvidnejšie na svete. Na opčnom trhu sa rozlišuje medzi implikovanou a realizovanou volatilitou. Implikovaná volatilita vyjadruje očakávané kolísanie akciového trhu, zatiaľ čo realizovaná volatilita odráža skutočné kolísanie. Typicky je do opcií zaradených príliš veľa rizika, čo vedie k prémii za volatilitu, ktorá je „príliš drahá“.

Aby sme analyzovali atraktivitu prémie za volatilitu, pozrieme sa na historický vývoj predajných opcií na S&P 500. Za posledných desať rokov stála predajná opcia s platnosťou dva mesiace v priemere viac ako 2,2-krát viac, ako je odôvodnené realizovanou volatilitou. To ukazuje, že za predaj predajných opcií možno získať rizikovú prémiu.

Je však dôležité poznamenať, že na kapitálovom trhu vždy existujú „škody“, na ktorých môže predajca opcií prísť o peniaze. Preto je potrebný profesionálny a skúsený manažment, aby bola prémia za volatilitu dlhodobo atraktívna.

Celkovo je prémia za volatilitu jednoznačne ospravedlniteľnou a overiteľnou prémiou na kapitálovom trhu. Investori môžu profitovať z predaja predajných opcií a ponechania si prémie. Je však dôležité pochopiť riziká a mať profesionálny manažment na obmedzenie možných strát.

Podľa správy www.dasinvestment.com,