Γιατί οι επενδυτές δεν πρέπει να στοιχηματίζουν εναντίον της κεντρικής τράπεζας - και τι σημαίνει αυτό για τις χρηματοπιστωτικές αγορές

Γιατί οι επενδυτές δεν πρέπει να στοιχηματίζουν εναντίον της κεντρικής τράπεζας - και τι σημαίνει αυτό για τις χρηματοπιστωτικές αγορές

Σύμφωνα με δημοσίευμα του www.rnd.de, υπάρχουν ενδείξεις ότι οι επενδυτές στο χρηματιστήριο στοιχηματίζουν εναντίον της κεντρικής τράπεζας, αν και κορυφαίες κεντρικές τράπεζες έχουν τονίσει ότι τα επιτόκια θα μπορούσαν να συνεχίσουν να αυξάνονται και να παραμείνουν υψηλά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Παρά αυτές τις προειδοποιήσεις, η χρηματιστηριακή αγορά έχει ωθήσει τον S&P500 στις ΗΠΑ σε πάνω από 4.500 μονάδες και τον Dax στις 16.300 μονάδες, υποδηλώνοντας άνοδο 8% μέσα σε ένα μήνα και θέτοντας το ρεκόρ σε υψηλό επίπεδο.

Ο πληθωρισμός μειώνεται ταχύτερα από το αναμενόμενο, γεγονός που θα μπορούσε να ανοίξει το δρόμο για μείωση επιτοκίων. Οι κεντρικές τράπεζες δεν είχαν κανένα λόγο να αυξήσουν τα βασικά επιτόκια στις συνεδριάσεις τους Δεκεμβρίου, καθώς ο πληθωρισμός έχει μειωθεί σημαντικά και η οικονομία των ΗΠΑ ψύχεται. Υπήρξαν μάλιστα εικασίες ότι ο Jerome Powell, ο επικεφαλής της Fed, δεν θα γίνεται πλέον πιστευτός εάν συνεχίσει να μιλά για υψηλά επιτόκια.

Η αξιοπιστία των κεντρικών τραπεζών ως μαχητών του πληθωρισμού θα μπορούσε να υποφέρει εάν τα επιτόκια δεν αυξηθούν σύμφωνα με τις ανακοινώσεις. Αυτό, με τη σειρά του, θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια άλλη αύξηση των επιτοκίων για την αποκατάσταση της αξιοπιστίας, ακόμη κι αν θα έκανε περισσότερο κακό παρά καλό.

Ως οικονομικός ειδικός, αναλύω αυτές τις ειδήσεις. Μια πιθανή μείωση των επιτοκίων θα μπορούσε να οδηγήσει σε χαμηλότερες αποδόσεις και να μειώσει την ελκυστικότητα των ομολόγων και άλλων τίτλων σταθερού εισοδήματος. Από την άλλη πλευρά, οι μετοχές θα μπορούσαν να επωφεληθούν από τη νομισματική χαλάρωση, καθώς τα χαμηλότερα επιτόκια μπορούν να μειώσουν το κόστος δανεισμού και να αυξήσουν τις καταναλωτικές δαπάνες.

Οι αβεβαιότητες γύρω από την αξιοπιστία των κεντρικών τραπεζών θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε αυξημένη αστάθεια στις χρηματοπιστωτικές αγορές καθώς οι επενδυτές αντιδρούν σε απροσδόκητες κινήσεις επιτοκίων ή αντιφατικές ειδήσεις. Συνολικά, είναι σημαντικό να παρακολουθούνται στενά οι εξελίξεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές και οι πολιτικές της κεντρικής τράπεζας προκειμένου να λαμβάνονται τεκμηριωμένες επενδυτικές αποφάσεις.